珍妮特·耶倫（JanetYellen）作為美聯(lián)儲主席在國會的最后一次半年度聽證會剛剛結(jié)束，就像往常一樣，此次聽證會充滿了長篇大論的陳詞濫調(diào)，這些陳詞濫調(diào)足以讓任何真正聆聽她慢吞吞的話語的人，開始沸騰。

首先，當(dāng)耶倫有勇氣說她對日益加劇的不平等的趨勢“非常不安”時，耶倫的虛偽無疑會觸及比特幣投資者的神經(jīng)。她指出，央行只有一個“鈍器”，而這一“鈍器”不能用來針對某些群體。耶倫是對的：所謂的“鈍器”就是“貨幣打印機(jī)”，它可以而且已經(jīng)多次被用來瞄準(zhǔn)某一群體：超級富豪，即兩周前瑞士信貸（CreditSuisse）所展示的那0.1%的人，他們從來沒有如此富有過。

似乎擺出了如果不讓聽眾每一滴血液都沸騰就決不罷休的架勢，耶倫還補(bǔ)充說，美聯(lián)儲非常關(guān)注在不平等方面“非常令人不安的長期趨勢”，“我們自己的重點(diǎn)”是“掌握這些趨勢，并研究它們……”耶倫或許應(yīng)該（無恥地）補(bǔ)充，使這種不平等比以往任何時候都更明顯（反話）。

耶倫展示了她廣泛的技能之一——指出了顯而易見的事實(shí)。她還說，“我們正經(jīng)歷生產(chǎn)率增長放緩的痛苦”，而我們（指美聯(lián)儲）應(yīng)該關(guān)注如何改善這種狀況。似乎美聯(lián)儲沒有意識到大多數(shù)的工人每天在Facebook、LinkedIn和SnapChat上花費(fèi)數(shù)小時；此外，美聯(lián)儲似乎也沒有意識到，大多數(shù)雇主都意識到了這一點(diǎn)，這也是為什么工資增長如此之少，進(jìn)而導(dǎo)致生產(chǎn)力崩潰的原因。

耶倫提出了一些建議：國會和特朗普政府“有一套更廣泛的工具”來解決這些緊迫的問題，這些問題“正毫不含糊地擺在國會法院”。在大約9年前，這種方式會是一個更有用的交接方式，伯南克本來也可以這樣做，而不是向世界各國央行注入15萬億美元，而如今這筆錢已經(jīng)成為了15萬億美元流動性。

如果這樣的程度還不夠的話，那么當(dāng)耶倫說央行不僅關(guān)注“增長失控”，還承諾繼續(xù)以漸進(jìn)的方式提高利率的時候，她的虛偽程度可以說是直線上升。耶倫告訴國會：“我們不想讓經(jīng)濟(jì)從繁榮走向蕭條。”

盡管耶倫并沒有明確承諾12月加息，但她的言論表明，她的觀點(diǎn)沒有改變，她希望央行在實(shí)行了多年的高程度寬松政策后，繼續(xù)實(shí)施正常的政策。

耶倫說：“我們沒有看到勞動力市場出現(xiàn)過度的通脹壓力，因此我們的政策仍然是寬松的。但我們確實(shí)認(rèn)為，逐步將我們的政策利率轉(zhuǎn)向正常水平是很重要的，這與可持續(xù)強(qiáng)勁的勞動力市場狀況是一致的。”

債務(wù)與GDP的比

耶倫表示，美聯(lián)儲不希望扼殺經(jīng)濟(jì)增長，但強(qiáng)烈地認(rèn)為，要與接近充分就業(yè)的勞動力市場保持一致。耶倫說：“我們想要逐步做到這一點(diǎn)，因?yàn)槿绻覀冊试S經(jīng)濟(jì)過熱，我們可能會面臨一種情況，就是我們可能不得不提高利率，讓經(jīng)濟(jì)陷入衰退。我們不想從繁榮走向蕭條。”

但是，在演講結(jié)尾，耶倫也表示自己也在“擔(dān)心公共債務(wù)水平飆升”。

耶倫的“擔(dān)憂”顯得十分及時，此時國會正在討論通過1.5萬億美元的減稅法案。耶倫的擔(dān)憂還正值國會預(yù)算辦公室已經(jīng)預(yù)測出了兩個關(guān)鍵數(shù)字——未來的幾年里的赤字超過1萬億美元，而總債務(wù)水平為20.6萬億美元，并且不斷上升。耶倫被問及一項(xiàng)提議，即如果經(jīng)濟(jì)目標(biāo)沒有達(dá)成時可能觸發(fā)上調(diào)稅率的提議。耶倫沒有特別對觸發(fā)上調(diào)稅率的計劃發(fā)表評論，但她表示，國會對國家債務(wù)的未來的思考是正確的。

耶倫說：“我只想說，我非常擔(dān)心美國債務(wù)軌跡的可持續(xù)性。我們目前的債務(wù)與GDP之比約為75%，這并沒有達(dá)到讓人害怕的程度，但也不是很低。耶倫補(bǔ)充道：“這種債務(wù)狀況是一種能讓人們在夜間保持清醒的東西。”

因此，讓我們來直觀了解一下：在近10年的時間里，奧巴馬政府一直將利率保持在創(chuàng)紀(jì)錄的低水平，并直接將所有赤字貨幣化，而耶倫突然開始擔(dān)心，這項(xiàng)政策留給美國的20多億美元的債務(wù)？

顯然如此。正如CNBC所承認(rèn)的那樣，“美聯(lián)儲內(nèi)部也有許多批評者，他們說，自金融危機(jī)以來，美聯(lián)儲通過低利率使債務(wù)激增。從2008年12月到2015年12月，美聯(lián)儲將基準(zhǔn)利率維持在近零水平，并持續(xù)了7年時間。在此期間，國家債務(wù)增長了77%。

這里需要解釋一下，耶倫指的是國會預(yù)算辦公室的預(yù)測，即美國聯(lián)邦債務(wù)上升到了二戰(zhàn)時期的水平:

這也回避了一個問題：好極了，人們終于“夜不能寐”了，對我們和其他人來說，長期來說，這對美國來說是一場災(zāi)難（除了那些偶爾被稱為“神奇貨幣樹狂熱者”(MagicMoney Tree fanatics，或MMTers）的經(jīng)濟(jì)學(xué)白癡。那么，另一種選擇是什么呢？如果耶倫是正確的，最終的結(jié)局是美國經(jīng)濟(jì)的崩潰，那就意味著美元作為儲備貨幣的日子已經(jīng)屈指可數(shù)了，順便說一下，除了我們之外，還有其他東西，德意志銀行也曾說過。回想一下德意志銀行的吉姆·里德在9月的警告：

全球央行促進(jìn)了這些資產(chǎn)價格的上升。目前，金融體系的所有方面都經(jīng)歷了一系列全球性金融問題，其中大部分問題堆積在一起，現(xiàn)取決于中央銀行和各國政府。這種債務(wù)的累積迫使各國央行將收益率維持在超低水平，從而提高了其他各種全球資產(chǎn)的價格。

我們認(rèn)為，自上世紀(jì)70年代初（經(jīng)過幾個世紀(jì)以來一直堅持這樣的制度之后），與貴金屬（黃金）貨幣系統(tǒng)最終決裂，以及轉(zhuǎn)變成法定貨幣世界，導(dǎo)致了預(yù)算赤字、債務(wù)上升、巨額信貸創(chuàng)造、超寬松貨幣政策、全球失衡加劇、金融放松管制以及更加不穩(wěn)定的市場。

如果情況確實(shí)是這樣的話，這將表明耶倫間接或直接建議她的聽眾購買比特幣，因?yàn)椴粌H是美國發(fā)現(xiàn)自己處在一個財政和貨幣死胡同里，其他法定貨幣經(jīng)濟(jì)體也同樣如此（德意志銀行的吉姆·里德兩個月前的警告）。最終是各國央行警告?zhèn)鶆?wù)“過高”。在這個世界上唯一可行的貨幣體系，是中央銀行本身非中介化的體系，是一個加密貨幣統(tǒng)治的世界。

回想起來，這并不令人意外：在7月份，我們得到了一個有趣的、生動的預(yù)兆，它預(yù)示著未來可能會發(fā)生什么?，F(xiàn)在，比特幣的價格大約是1.1萬美元，上漲了4倍，而且還在呈指數(shù)級增長。而他們，這些照片中的人可能會退休。

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