南方航空的第五個(gè)漲停板終于引發(fā)了航空板塊的集體飆漲。這一次，低位航空股上行的邏輯是：低油價(jià)與需求增長(zhǎng)的復(fù)合基本面。而在航空股暴漲之后，也有風(fēng)險(xiǎn)隱憂，油價(jià)攀升與人民幣貶值則是兩把達(dá)摩克利斯之劍。

航空股翻身

南方航空3月17日的成交回報(bào)顯示， 機(jī)構(gòu)專用 席位3月17日繼續(xù)大筆買入2.62億元，位列買一席位，買入第二名的是被認(rèn)為私募牛人的徐翔所使用營(yíng)業(yè)部 國(guó)泰君安證券股份有限公司上海江蘇路證券營(yíng)業(yè)部，買入2.59億元。

油價(jià)下降被認(rèn)為是此次航空股飆升的催化劑。

航空業(yè)的航油價(jià)格直接與國(guó)際油價(jià)掛鉤，航油成本則是航空企業(yè)最主要的成本支出。因此，航油價(jià)格大幅下跌直接利好航空企業(yè)。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2013年，東航、南航、國(guó)航的燃油成本分別為306.8億元、355.4億元和337.2億元，分別占營(yíng)業(yè)成本的38.2%、40.8%和40.8%。

申萬(wàn)證券在研究了過(guò)去10年航空股的走勢(shì)后發(fā)現(xiàn)，每一次航空股的啟動(dòng)行情初始并非由業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，而是由特定事件的爆發(fā)而驅(qū)動(dòng)的。第一階段由人民幣匯改，第二階段由油價(jià)大幅下跌，目前所處的第三階段再次由油價(jià)下跌引發(fā)。

在油價(jià)持續(xù)下跌的情況下，國(guó)家相關(guān)部門也適時(shí)取消了燃油附加費(fèi)，機(jī)票價(jià)格的下降，讓飛行成本更低，因而需求的增長(zhǎng)也在意料之中。

當(dāng)一個(gè)行業(yè)面臨成本下降與需求增長(zhǎng)的時(shí)候，它所能帶來(lái)的主業(yè)收入增長(zhǎng)是確定，且迅速的。 3月17日晚間，上海一位公募基金經(jīng)理向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者談及航空股表現(xiàn)背后的東西。

實(shí)際上，航空股上漲的本質(zhì)原因還是股價(jià)低，長(zhǎng)期受壓制，受到市場(chǎng)輪動(dòng)資金的攻擊，這是市場(chǎng)的規(guī)律。牛市來(lái)了，所有的股票總要漲，總要找理由。 上海一位私募基金經(jīng)理如是向記者表示。

疊加了基本面因素，與低股價(jià)的優(yōu)勢(shì)，航空股的爆發(fā)，確實(shí)是機(jī)構(gòu)與游資聯(lián)袂上演。記者注意到，市場(chǎng)最有名氣的寧波漲停板敢死隊(duì)、上海游資、深圳游資均深度涉入航空股。如銀河證券股份有限公司寧波翠柏路證券營(yíng)業(yè)部、華泰證券股份有限公司深圳