本周上證指數(shù)雖然在周初一度回撤至2900點下方，但在資金不斷涌入的情況下，股指每日都在較大幅度震蕩中向上運行，3100點整數(shù)大關(guān)被突破，長牛趨勢已然形成。

從市場熱點板塊來看，依然是券商、銀行等金融板塊以及具有 一帶一路 概念的建筑、交運等大盤藍籌股表現(xiàn)出眾。大盤股 的優(yōu)異表現(xiàn)再次證明了市場對場外大資金的吸引力，只有大盤藍籌股才能成為大資金投資的最佳標的。從歷史牛市經(jīng)驗看，在大資金剛?cè)雸鲋畷r，股指離真正的上升 高點還會有較大的距離。當然，市場的走牛不會一帆風順，可能還會伴隨著短暫的劇烈調(diào)整，但每次調(diào)整挖下的大坑都會被熱情高漲的資金迅速填平。因此，市場的 長牛趨勢將會有較長的周期和較大的空間等待投資者入場。

推動股指上漲的因素還將在相當 長的時期內(nèi)發(fā)揮作用。首先，政策頻出逐步釋放改革紅利是最重要的原因。國企改革通過引入競爭和激勵機制提升企業(yè)經(jīng)營效率，金融改革、土地改革、資源品價格 改革提高金融、勞動力、實體資源配置效率。同時， 一帶一路 、自貿(mào)區(qū)等規(guī)劃打開外需空間，財政減稅、鼓勵創(chuàng)新、收入分配制度改革等措施擴張內(nèi)需，這些都 成為改革釋放紅利拉升股指的重要力量。其次，在資金利率下行趨勢下，企業(yè)盈利和估值迎來 雙擊 。未來通縮壓背景下央行[微博]的貨幣政策空間仍然較大，上半年投 資增速繼續(xù)下行使得資金需求回落，資金利率有望逐步下行，緩解企業(yè)財務(wù)負擔。對于股市而言，資金利率的下行意味著其他大類資產(chǎn)吸引力的下降，資金有望逐步流入股市從而推動估值提升。

從市場投資機會看，以金融股為代表的大盤藍籌股仍然是資金的首選。在牛市預(yù)期下，券商股受益最大，其估值會不斷得到提升；銀行業(yè)正處在大兼并浪潮中，有望涌出超大型銀行；目前保險權(quán)益類投資比例距其上限還有較大距離，有進一步增倉要求。因此，金融大盤藍籌股仍值得投資者后市關(guān)注，每次快速調(diào)整都是入場良機。

下周趨勢看漲

中線趨勢看漲

下周區(qū)間3000-3200點

下周熱點金融等藍籌股

下周焦點成長股能否止跌回升

市場大幅震蕩把握低吸機會

□民生證券吳春華

在 銀行、券商等藍籌股推動下，指數(shù)繼續(xù)上揚，并創(chuàng)出近期新高， 一帶一路 受益板塊聯(lián)袂走強，海運、基建、高鐵、央企等成為市場上漲的主力軍。但從每日上漲 和下跌的家數(shù)看，下跌家數(shù)遠多于上漲家數(shù)，顯示場外資金流入的針對性，藍籌股依然是指數(shù)上漲的推手。對于后市，繼續(xù)布局低價藍籌股，從而分享市場上漲帶來 的收益，是不錯的選擇。由于銀行、券商占權(quán)重較大，對指數(shù)的影響也舉足輕重，關(guān)注金融板塊的走勢有利于把握市場的節(jié)奏。