假借擔(dān)保之名融資漸興前三個(gè)月發(fā)行多達(dá)24只

平臺(tái)私募債成政府融資 新寵

專家稱避免 變相 融資需開(kāi)正門

□記者 趙婧 鐘源 北京報(bào)道

中小企業(yè)私募債的初衷是為了扶持中小企業(yè)發(fā)展，但是現(xiàn)在由政府融資平臺(tái)擔(dān)保，募集的資金實(shí)際由擔(dān)保的平臺(tái)來(lái)使用。這肯定是不合規(guī)的，變味了。 一位從事私募債發(fā)行的人士說(shuō)。

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)(微博)》記者獲悉，地方政府融資平臺(tái) 借道 中小企業(yè)私募債 創(chuàng)新 模式變相融資，形成 平臺(tái)中小企業(yè)私募債 這一特殊產(chǎn)物。該產(chǎn)品今年以來(lái)備受市場(chǎng)熱捧，在地方政府融資渠道收緊的情況下，更成為地方政府融資的 新寵 。專家認(rèn)為，要杜絕各種 變相 違規(guī)融資行為，還需要為地方合理的融資需求開(kāi)正門。

借道

平臺(tái)私募債呈 燎原之勢(shì)

上海東海證券一位從事私募債發(fā)行的人士介紹，中小企業(yè)私募債于2012年6月問(wèn)世。根據(jù)目前的業(yè)務(wù)規(guī)則，政府融資平臺(tái)并不能直接作為中小企業(yè)私募債的發(fā)行主體。

地方政府融資平臺(tái)看重中小企業(yè)私募債審批快捷、融資規(guī)模和用途不受限制等獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，為了拓展新的融資渠道，鉆債券市場(chǎng)空子。于是一年后，平臺(tái)中小企業(yè)私募債應(yīng)運(yùn)而生并迅速傳播。 該人士稱。

平臺(tái)中小企業(yè)私募債(下稱 平臺(tái)私募債 )是指由符合中小企業(yè)私募債發(fā)行條件的主體發(fā)行，由政府融資平臺(tái)進(jìn)行保證擔(dān)保，募集資金實(shí)際上由政府融資平臺(tái)使用的一種結(jié)構(gòu)特殊的中小企業(yè)私募債。其發(fā)行主體包括非平臺(tái)公司、退出類平臺(tái)公司的子公司、平臺(tái)公司的孫公司，也就是平臺(tái)公司的關(guān)聯(lián)公司、參股或者控股的子公司。

據(jù)WIN D最新數(shù)據(jù)，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)得出，目前市場(chǎng)上共有52只平臺(tái)私募債發(fā)行，其中深交所7只、上交所45只，平均發(fā)行規(guī)模1.63億元，平均發(fā)行年限約為2.8年。W ind數(shù)據(jù)顯示，該類債券發(fā)行利率區(qū)間為8.0%至11.8%，平均發(fā)行利率約為9.47%，其中，2月17日由海城市西柳物流服務(wù)有限公司發(fā)行，海城市城建投資有限公司擔(dān)保的 14柳物流 債當(dāng)期票面發(fā)行利率高達(dá)11.8%。

值得注意的是，僅今年前三個(gè)月發(fā)行的平臺(tái)私募債就多達(dá)24只，總額為38 .69億元，占全部發(fā)行數(shù)近半。其中，淮安新城投資開(kāi)發(fā)有限公司繼2013年11月28日作為擔(dān)保方為淮安 軟 件園管理發(fā)展有限公司發(fā)行1.15億元的平臺(tái)私募債之后，又于今年1月22日和1月23日相繼為洪澤縣現(xiàn)代新農(nóng)村投資發(fā)展有限公司和淮安軟件園管理發(fā)展有限公司1 .5億和0.9億元的平臺(tái)類私募債作擔(dān)保。而天津市東麗經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)總公司、無(wú)錫市南長(zhǎng)城市投資發(fā)展有限責(zé)任公司等平臺(tái)公司也先后不只一次為中小企業(yè)私募債做擔(dān)保。