A股上證指數(shù)在3200點附近出現(xiàn)休整，市場短線波動偏大，熱點輪換加速。有分析人士建議投資者謹(jǐn)慎追高近期熱點，而對部分已經(jīng)回調(diào)的年末主題多加關(guān)注，高送轉(zhuǎn)就是其中之一。中信證券等龍頭機構(gòu)均表示，高送轉(zhuǎn)有望繼續(xù)成為今年年末的重頭戲。

　　昨日，上證指數(shù)下跌0.06%，而早盤還大漲的創(chuàng)業(yè)板卻出現(xiàn)過山車行情，從早盤上漲1.36%回落到收盤漲幅只有0.15%。多數(shù)熱點日內(nèi)回轉(zhuǎn)。

　　不少機構(gòu)人士表示，上證指數(shù)站上3200點之后，壓力加大，分歧也加大。“這種回調(diào)是好事情，特別是一些年底主題出現(xiàn)一定的回調(diào)，會使得后續(xù)的行情更加堅實。比如說高送轉(zhuǎn)。這個幾乎是每年年底到第二年一季度都必炒的主題。如果現(xiàn)在出現(xiàn)下跌，難道不是重新選股的好時機？”深圳一位基金人士對廣州日報記者表示。

　　中信證券分析師李祖苑表示，高送轉(zhuǎn)行情主要分為三個階段：方案公布前、預(yù)案公布后和除權(quán)前后。其中在方案公布前的猜想階段，股價最具想象力，往往能走出令人驚嘆的行情。數(shù)據(jù)顯示，如果分紅預(yù)案前5個月買入當(dāng)年年報高送轉(zhuǎn)標(biāo)的，平均可獲得19.74%的絕對收益。在A股歷史上，除了2007年、2011年和2015年末“高送轉(zhuǎn)”表現(xiàn)低迷外，其余年份均收益豐厚。其中，2008年末提前5個月埋伏高送轉(zhuǎn)標(biāo)的，平均可獲74.15%的收益。2014年末參與也可獲得44.51%的收益。

　　而從時間點來看，每年的11月、次年的2月和5月的超額收益更高、更穩(wěn)定。大多數(shù)年份的高送轉(zhuǎn)的股價在11月就有所反應(yīng)。而在12月和次年1月，收益有所降低，月度的勝率只有50%。這也意味著，當(dāng)前可能是2016年年報高送轉(zhuǎn)較好的布局時期，對部分高送轉(zhuǎn)潛力較大的個股，如果股價回調(diào)，有布局價值。

　　實際上，自國慶假期結(jié)束之后的第一個交易日起，“高送轉(zhuǎn)”概念指數(shù)持續(xù)明顯上漲，接力市場熱點輪動。而近期隨著煤炭、基建、券商等權(quán)重輪番上漲，高送轉(zhuǎn)主題概念股出現(xiàn)一定的橫盤甚至下跌調(diào)整。

　　關(guān)注

　　1 次新股高送轉(zhuǎn)比例接近45%

　　市場普遍認(rèn)為，次新股是高送轉(zhuǎn)炒作的重要對象。由于我們的新股發(fā)行機制，新股上市的時候，股本規(guī)模都比較小，經(jīng)過二級市場持續(xù)“一”字漲停，股價已經(jīng)非常高了，“20元左右發(fā)行價的股票很容易就漲到100元以上。比如新華網(wǎng)發(fā)行價27.69元，上市后14個交易日就漲到135元，漲了近4倍。這在新股上市首日設(shè)漲跌幅限制之前是很難做到的。”上述基金人士稱。因此，這類上市公司往往會通過高送轉(zhuǎn)來擴張股本，平滑股價。

　　記者對比發(fā)現(xiàn)，在2014年到2015年上市的348只新股中，2015年推出高送轉(zhuǎn)分紅方案的個股有156只，占比為44.83%。

　　而根據(jù)業(yè)績、相對估值、市值、行業(yè)、高送轉(zhuǎn)預(yù)期等因素，音飛儲存、富祥股份、恒鋒工具、昊志機電、恒通股份等次新股可能會獲得資金的關(guān)注?？紤]到次新股的“保鮮效應(yīng)”， 廣發(fā)證券分析師廖凌建議關(guān)注2016年以后上市的次新股，如超訊通訊、海順新材、昊志機電、安德利、同益股份等。

　　2 “高富帥”股潛力較大

　　在2015年的高送轉(zhuǎn)上市公司中，除了156只次新股外，還有350多家公司不是最近兩年上市的個股。不過，根據(jù)對過去高送轉(zhuǎn)上市公司特征對比發(fā)現(xiàn)，除了次新股外，部分股價、資本公積金高和未分配利潤偏高的“高富帥”類以及部分年報前后有限售股解禁的個股也是高送轉(zhuǎn)集聚地。

　　中信證券分析師李祖苑稱，按照每股資本公積金、每股凈資產(chǎn)、EPS、股價、上市時間、股本、在一年內(nèi)有無定增以及未來6個月是否有限售股解禁等因素進行排列組合后發(fā)現(xiàn)，2010年~2015年上市公司高送轉(zhuǎn)平均命中率為82.8%，其中，2010年接近90%。

　　因此，除了上市次新股，投資者也可以從具體財務(wù)指標(biāo)和公司事件來挖掘高送轉(zhuǎn)潛力。中信證券的李祖苑通過上述條件組合分析后，認(rèn)為2016年年報高送轉(zhuǎn)重點個股主要有深大通、大晟文化、冰川網(wǎng)絡(luò)、思維列控、新天然氣、蘇州設(shè)計和厚普股份等。

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