A股國慶節(jié)后連續(xù)兩日收紅，主要基于以下幾點(diǎn)有利因素：一是外圍市場(chǎng)走高給A股帶來想象，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)不佳減緩了美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期；TPP在美國基本達(dá)成協(xié)議對(duì)于中國的影響雖爭(zhēng)議較大，客觀上顯示了各國力圖進(jìn)一步推動(dòng)貿(mào)易投資、推動(dòng)區(qū)域和全球經(jīng)濟(jì)增長的決心。二是清理配資，懲治違規(guī)等利空因素進(jìn)入尾聲階段，疾風(fēng)暴雨式的監(jiān)管將告一段落。三是兩輪股災(zāi)的大幅下跌，將A股泡沫擠出。四是不同題材熱點(diǎn)有望輪番爆發(fā)，吸引市場(chǎng)資金入場(chǎng)。如青蒿素、國企改革、季報(bào)預(yù)增、增持概念等，都可能相繼爆發(fā)。五是政策想象空間大，10月后，中央會(huì)召開一系列會(huì)議，會(huì)有一系列保持經(jīng)濟(jì)增長的政策出臺(tái)，這些都會(huì)影響預(yù)期。六是基金加倉，前段時(shí)間市場(chǎng)不好，基金倉位低，推崇價(jià)值投資的基金在四季度會(huì)采取加倉動(dòng)作布局明年行情。
    基本面上，房貸政策進(jìn)一步放松，顯示管理層穩(wěn)增長力度增強(qiáng)，從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的長周期、中周期及短周期來看，目前都處在下行階段，預(yù)計(jì)未來6個(gè)月尚難看到周期好轉(zhuǎn)跡象。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的下行趨勢(shì)以及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的國際環(huán)境，決定了人民幣匯率中期走勢(shì)。為保持人民幣匯率穩(wěn)定，央行在外匯市場(chǎng)需要持續(xù)進(jìn)行購入人民幣并拋出美元的操作。穩(wěn)增長的國內(nèi)邏輯，決定貨幣政策將維持寬松格局。據(jù)此判斷，四季度貨幣政策需要進(jìn)一步調(diào)整，降準(zhǔn)降息的可能性上升。因此，宏觀層面的流動(dòng)性格局，在10月份應(yīng)該會(huì)保持寬松態(tài)勢(shì)，這會(huì)形成對(duì)市場(chǎng)的支撐。
    從股市來看，整體資金面將趨緊，風(fēng)險(xiǎn)偏好難有改善，整體資金供應(yīng)趨向緊縮。短期來看，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好難以出現(xiàn)明顯的改善。目前，滬深A(yù)股滾動(dòng)市盈率在18倍左右，整體仍然偏高。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處在下行階段，且有加快趨勢(shì)，將進(jìn)一步?jīng)_擊市場(chǎng)。
    技術(shù)面上，滬指目前位于兩條重要操盤線210線與430線之間，在2850-3250點(diǎn)之間上下窄幅震蕩整理。2850點(diǎn)是第二輪股災(zāi)階段性結(jié)束的位置，兩年的市場(chǎng)籌碼的平均成本位置。第一輪股災(zāi)結(jié)束后，長線操盤線210線，支撐了一個(gè)半月才跌破。第二輪股災(zāi)結(jié)束后的位置是2850點(diǎn)，根據(jù)一線交易系統(tǒng)遇谷調(diào)撐的技術(shù)，確定滬指目前重要操盤線為430線，從概率學(xué)上分析，支撐力度與幅度不會(huì)小于210線，在今年12月31日前跌破此線的概率非常小。在下跌途中，有技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)的投資者可以秉承主動(dòng)止盈，堅(jiān)決止損，降低盈利預(yù)期的原則來做反彈。沒有技術(shù)的，干脆空倉休息，耐心等候下輪牛市的到來。根據(jù)近期的市場(chǎng)表現(xiàn)，重要操盤線修正為390線，當(dāng)值2993點(diǎn)。在這個(gè)機(jī)會(huì)成本最小的位置，短線資金要敢于積極操作，執(zhí)行右側(cè)交易的中長線資金在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下也可以買入。
    節(jié)后的交易機(jī)會(huì)上，主題投資有望繼續(xù)活躍，穩(wěn)增長政策的加碼，"十三五"規(guī)劃的預(yù)期升溫，或逐步改善市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。新能源汽車、核電、基建、智慧城市等領(lǐng)域的需求預(yù)期有望改善，從而成為行情演繹的潤滑劑。10月中旬公布的三季度GDP可能觸及近年來穩(wěn)增長的底限，或催生財(cái)政、貨幣、新一輪投資等穩(wěn)增長政策加碼。在當(dāng)前股市震蕩磨底過程中，投資者可借鑒《孫子兵法·計(jì)篇》："勢(shì)者，因利而制權(quán)也。"所謂"勢(shì)"，就是根據(jù)情況趨利避害，機(jī)動(dòng)靈活造成有利形勢(shì)。勝兵先勝而后求戰(zhàn)，敗兵先戰(zhàn)而后求勝。打勝仗的軍隊(duì)，都是先具備了勝利的條件再去交戰(zhàn)，打敗仗的軍隊(duì)，才是先和敵人交戰(zhàn)后再去尋求勝利。在操盤中，我們只有先做好防守再謀定而后動(dòng)。