參與增資的中航系上市公司與成飛集團、沈飛集團的實際控制人同為中航工業(yè)集團，本次增資相當于中航工業(yè)集團引旗下上市公司戰(zhàn)略入股核心軍工企業(yè)，標志著軍工證券化進一步深化，而上市公司也預期能夠得到合理的投資回報

　　⊙記者 夏子航 ○編輯 全澤源

　　停牌不到兩周，中航系眾上市公司攜手歸來，此次他們擬聯(lián)手出資50億，共同增資成飛集團、沈飛集團。有軍工投資人士認為，這既是中航工業(yè)集團加碼軍機業(yè)務，也預示著該集團在加速整合軍機資產(chǎn)。

　　8月初停牌的中航資本、中航電子、中航飛機、中航機電齊定于今日復牌。公告顯示，這4家公司將聯(lián)合在港上市的中航科工共同對沈飛集團和成飛集團現(xiàn)金增資總金額合計不超過約49.89億元。

　　其中，中航資本及在港上市的中航科工擔當增資的大頭，各參與增資19.06億元左右，中航電子、中航飛機、中航機電則分別增資5.39億、4.41億、1.96億。上述增資金額上限為增資各方對沈飛集團、成飛集團合計增資額的上限。

　　中航資本等上市公司與成飛集團、沈飛集團的實際控制人同為中航工業(yè)集團，本次中航工業(yè)集團相當于引旗下上市公司戰(zhàn)略入股其核心軍工企業(yè)，這也標志著軍工證券化進一步深化。

　　沈飛集團和成飛集團作為我國殲擊機的整機制造單位，是國防主力戰(zhàn)機的研制基地。沈飛集團成立于1994年，注冊資本約為42.19億元，目前，中航工業(yè)集團和華融資產(chǎn)分別持股94.15%及5.85%；成飛集團成立于1998年，注冊資本約為7.29億元，由中航工業(yè)集團100%控股。

　　財務指標顯示，2014年末，沈飛集團總資產(chǎn)約為155.2億元，凈資產(chǎn)56億元，2014年營業(yè)收入121.6億元，利潤總額約為4.6億元。

　　成飛集團總資產(chǎn)則約為188.8億元，凈資產(chǎn)58.7億元，2014年營業(yè)收入約為115.2億元，利潤總額約為4.6億元。

　　由于上述財務指標都未經(jīng)最終審計，本次增資的增資價格，將根據(jù)以2015年6月30日為評估基準日經(jīng)機構評估確認并經(jīng)國有資產(chǎn)管理部門備案的沈飛集團、成飛集團凈資產(chǎn)評估值確定。

　　據(jù)介紹，在沈飛集團、成飛集團按照本協(xié)議約定的增資價格確定后，增資各方在各自的增資金額上限內(nèi)分別確定對于沈飛集團、成飛集團的增資金額，最終使增資各方在增資完成后在沈飛集團的持股比例等于其在成飛集團的持股比例。

　　“同等持股比例”這一設定讓市場對沈飛集團、成飛集團未來的資本運作充滿想象。“一般而言，強調(diào)同等比例，往往是為后續(xù)資產(chǎn)整合，比如方便吸并做準備。”有專注于軍工行業(yè)投資的PE機構管理人如此分析。

　　中航資本等上市公司則通過公告表示，隨著我國經(jīng)濟持續(xù)、穩(wěn)定、快速的增長，在經(jīng)濟實力和綜合國力的顯著提升的同時，我國周邊安全形勢日益嚴峻和復雜，防務航空裝備行業(yè)迎來歷史發(fā)展機遇。防務航空裝備行業(yè)作為技術密集、資本密集型行業(yè)，具有典型的高投入、長周期和高收益資本特性，也需要較大的資本進行長期投入。

　　參與增資的中航系上市公司均表示，本次通過增資沈飛集團和成飛集團兩大防務航空裝備主要企業(yè)，在提高防務航空裝備能力、帶來巨大的經(jīng)濟效益和社會效益的同時，預期能夠得到合理的投資回報。