疑問二：為啥不快速建倉？

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，相比證金公司買股的快速出擊和遍地開花，這2000億基金更為謹(jǐn)慎，為啥它們不快速建倉？

　　其實從5只基金凈值變化可以看出，“國家隊”基金在建倉節(jié)奏上不盡相同。業(yè)內(nèi)人士指出，這主要是跟各家基金公司的投資策略有關(guān)，當(dāng)然也不排除另一可能，即所買股票未見明顯波動。

　　另外，這些基金敢于在這個位置出手，是不是也說明其對于后市的信心較強(qiáng)？業(yè)內(nèi)人士分析，單只基金400億元的規(guī)模前所未有，基金管理上更多是如何發(fā)揮穩(wěn)定市場的作用。目前市場在經(jīng)歷了下跌反彈后又震蕩調(diào)整了一個多月，如果國家隊基金此時已開始建倉，對于穩(wěn)定市場和提振信心無疑是一劑強(qiáng)心針。

　　濟(jì)安金信王群航也指出，“在目前的點位出手，也許可以說是對后市看好。另外，這些基金等于是給大家一個示范窗口去觀察，投資者可以看得更真切，起碼從凈值變化上能夠看到它的動向。”

　　另一方面，雖說這些基金更多起到維穩(wěn)作用，但是如何同時保證一定收益率，也是基金經(jīng)理們不得不考慮的問題。而從過往經(jīng)歷來看，“大塊頭”基金往往很難顯出“大智慧”。

　　回顧歷史上的基金募集規(guī)模，也罕見超過400億的基金。2006年12月，嘉實策略混合基金創(chuàng)下至今為止公募基金的最高發(fā)行紀(jì)錄——419.17億元；2007年9月至10月發(fā)行的4只QDII基金募資均在300億元左右。

　　雖然過往百億基金成立多在階段高點，此次大幅調(diào)整后“國家隊”基金成立也有不一樣的市 場 背景，但從這些百億基金業(yè)績來看，卻能明顯感到操盤的難度。

　　王群航同樣認(rèn)為，“基金的收益肯定也是要的，只不過是收益率多少的問題。從過往來看，百億以上的基金一般是不推薦，而且以前也只出現(xiàn)過一次400億以上，操作上肯定比較有難度。”

　　具體來看，就算是在2006~2007年這樣的好年份，對“大塊頭”基金也是大挑戰(zhàn)。2006年成立的幾只百億基金，因趕上了好時候，大多實現(xiàn)了較好收益。到了2007年，華夏優(yōu)勢增長股票、廣發(fā)策略優(yōu)選混合、易方達(dá)價值精選股票和南方績優(yōu)成長股票分別實現(xiàn)154%、144%、143%和149%的收益，但規(guī)模最大的嘉實策略混合表現(xiàn)最不理想，當(dāng)年只錄得74.48%的收益。

　　此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在2010年，部分百億基金業(yè)績開始分化，華夏優(yōu)勢增長股票錄得24.75%的漲幅，廣發(fā)策略優(yōu)選混合也有18.37%，嘉實策略混合則為19.91%。伴隨著業(yè)績的不理想，嘉實策略混合的基金資產(chǎn)凈值由2006年末的423.86億元驟降至2009年末的89.64億元。