國企改革股跌停潮

　　成也蕭和，敗也蕭和。

　　8月7日以來，A股上漲的領(lǐng)頭羊是國企改革股；而8月18日，A股暴跌的領(lǐng)頭羊也是國企改革股。

　　對于后續(xù)國企改革概念股能否再領(lǐng)風(fēng)騷，機(jī)構(gòu)和資本大鱷們盡管在短線觀點的分歧很大，但對其中長線投資卻青睞有加。

　　導(dǎo)讀

　　對于國企改革板塊集體暴跌的看法，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪的機(jī)構(gòu)人士一致認(rèn)為，市場信心不足，恐慌情緒是下跌因素之一。對于后市國企改革題材是否能持續(xù)為市場熱點題材，機(jī)構(gòu)人士持有完全不同的看法。

　　本報記者 陳靜 深圳報道

　　近日領(lǐng)跑兩市的國企改革概念股，在8月18日反而成為暴跌的領(lǐng)頭羊。

　　8月18日，兩市高開低走，國企改革概念股率先下挫，截至收盤滬指下跌6.15%，國企改革板塊下跌9.03%。

　　近日，關(guān)于國企改革的頂層設(shè)計方案及其國企改革重要前置文件的出臺塵囂甚上。對于國企改革板塊集體暴跌的看法，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪的機(jī)構(gòu)人士一致認(rèn)為，市場信心不足，恐慌情緒是下跌因素之一。對于后市國企改革題材是否能持續(xù)為市場熱點題材，機(jī)構(gòu)人士持有完全不同的看法。

　　“躲不及”的急跌

　　“周一我們以為要跌的，本來是要減倉的，沒想到今天一下跌得太快就沒法減了，手上還有國企改革的票。”深圳一家管理規(guī)模為十億級的陽光私募負(fù)責(zé)人林尚（化名）對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示。

　　倚天投資總經(jīng)理葉飛告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，近期震蕩市下，他認(rèn)為4099點半年線是短期頂部，市場一旦到這一點位他就會減倉，4050點也會考慮減。“其實我們昨天下午就開始減倉了，今天沖到了4000點，上午也在減，但是減的速度趕不上下跌的速度，后來尾盤補(bǔ)了一些。”葉飛說。

　　從兩市“領(lǐng)跑者”到拖累大盤，國企改革板塊在僅僅一天時間內(nèi)就發(fā)生急變。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，8月18日，包括南國置業(yè)（002305.SZ）、韶鋼松山（000717.SZ）、寶鋼股份（600019.SH）在內(nèi)的237只國企概念股悉數(shù)跌停，包括跌停股在內(nèi)有298只個股跌幅均超5%。

　　國企改革概念股中，僅冠豪高新（600433.SH）、中國石油（601857.SH）、、中信銀行（601998.SH）、中房地產(chǎn)（000736.SZ）四只股票幸免，當(dāng)日上漲幅度分別為10.03%、2.96%、1.88%、1.05%。

　　近日，關(guān)于國企改革的頂層設(shè)計方案及其國企改革重要前置文件的出臺塵囂甚上。8月18日，據(jù)媒體報道，已通過中央深改組審議的《關(guān)于在深化國有企業(yè)改革中堅持黨的領(lǐng)導(dǎo)加強(qiáng)黨的建設(shè)的若干意見》有望在近日內(nèi)全文公布。報道引述業(yè)內(nèi)人士表示，文件將指導(dǎo)這一輪國企改革中最重要的問題之一，它將在“人事”方面為國企改革的有序推進(jìn)提供保障。報道稱，該文件的出臺或也開啟了本輪國資國企改革頂層方案系列文件的逐一浮出水面。

　　市場對此并不買賬。早盤高開0.13%后，國企改革指數(shù)便震蕩下行，午盤跌幅較早盤更為劇烈。東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，8月18日，國企改革板塊主力凈流入資金凈額為-185億，主力凈流入占比為-16.31%。

　　截至收盤，滬指大跌6.15%，兩市共有1595只個股跌停，不少市場人士將股指全線重挫歸結(jié)于國企改革暴跌。

　　這樣的急跌實際上令眾多投資者始料未及。“一星期賺的一天就虧沒了。”一位散戶投資者說。

　　“國企改革炒作過度了要跌，但現(xiàn)在主要是市場的信心沒有恢復(fù)。”林尚對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道表示，“周一的市場就是‘迷惑’人了。”

　　短線博弈激烈

　　自7月9日反彈以來截至8月17日，國企改革指數(shù)最高漲幅為43.32%，自8月7日以來，該指數(shù)表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁，成為近期的熱點主題。8月18日的大跌，是否意味著這一熱點將會面臨切換？不同的機(jī)構(gòu)人士觀點出現(xiàn)較大分歧。

　　“國企改革作為下半年的投資主線是毫無疑問的。”前述管理了十億級資金規(guī)模的陽光私募負(fù)責(zé)人林尚（化名）一直較為青睞“新興行業(yè)+國企改革”的雙主線投資，國企改革板塊炒過了肯定會跌停，中期震蕩市下，市場的信心恢復(fù)需要政策的維穩(wěn)支持。

　　多位賣方策略分析師和行業(yè)分析師也在近期的研報中強(qiáng)推國企改革股票。“近期國企改革頂層設(shè)計方案將出臺，與‘1’配套的‘N’也將陸續(xù)推出，邊際上有突破，成為當(dāng)前最大的風(fēng)口。”8月18日，國泰君安分析師任澤平在研報中指出。海通證券石化行業(yè)分析師也在當(dāng)日行業(yè)研報中重點推薦五家有國改概念的石化行業(yè)上市公司。

　　8月18日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪的另一些私募人士則認(rèn)為，短期國企改革主題可能要告一段落。

　　“來得快，去得也快。”談起國企改革行情，深圳一家管理規(guī)模為30億元的陽光私募基金經(jīng)理劉永（化名）對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者說。

　　劉永所在的私募一直在跟蹤國企改革主題，“對這個主題還是比較認(rèn)可的，而且除了已經(jīng)建倉的，還儲備了幾個潛力品種，從去年到今年一直在跟蹤，今天沒有減倉。”

　　但他也指出，短期板塊的整體炒作可能結(jié)束了。“國企改革只是市場存量資金尋找熱點炒作的一個由頭罷了，和之前炒作互聯(lián)網(wǎng)+沒什么區(qū)別，只是目前信心脆弱，短期炒作拉升迅速，結(jié)束得也突然。”之所以沒有減倉的理由是，他認(rèn)為長期國企改革還是會有些牛股。

　　“國企改革概念股調(diào)整是很正常的事。” 深圳另一家管理規(guī)模為百億級的陽光私募研究總監(jiān)羅素（化名）對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者分析，原因在于，一是整個國企改革板塊炒得有點高了，二是市場一直在傳國企改革頂層方案要出，A股的炒作邏輯一直都是利好要兌現(xiàn)時也意味著炒作機(jī)會沒有了，三是市場整體比較弱，自上一波大跌以來情緒并不穩(wěn)定，“有人先跑的話市場的其他投資者也就跟著跑”。

　　羅素還分析，市場上的有些機(jī)構(gòu)投資者對于國企改革方案市場化的期待比較高，但方案最終是否符合他們的預(yù)期暫時還不明確。

　　他認(rèn)為，“市場到年底之前還是炒主題的風(fēng)格，炒什么主題需要環(huán)境的配合。大跌反彈以來最先是軍工，軍工炒完國企改革接上來，國企改革炒作之后指數(shù)要調(diào)整，下一個主題接上來指數(shù)才會有起色，下一個主題是什么我們現(xiàn)在還不清楚。” 羅素稱，現(xiàn)在市場上價格在絕對低位的股票很少，這也導(dǎo)致任何一個主題的持續(xù)性都有待考量。

　　倚天投資葉飛并不青睞國企改革股。“我認(rèn)為國企改革主題行情已經(jīng)告一段落。”葉飛接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時表示，“最近沒有參與國企改革板塊，因為覺得時機(jī)不對，我們判斷秋季（9月底、10月）大盤會有好的行情，現(xiàn)在的策略主要是做T+0和控制倉位在五成以下。”