而某基金公司投資副總監(jiān)強調(diào)，地產(chǎn)股目前的低估值是建立在當(dāng)前業(yè)績水平上的，但從萬科等地產(chǎn)股的情況來看，業(yè)績有可能迎來一個拐點，現(xiàn)在的低估值有可能伴隨著業(yè)績的下滑變成高估值，投資者不能單純看靜態(tài)PE來決定地產(chǎn)股的投資。他同時指出，地產(chǎn)股受政策影響較大，不排除在政策主動寬松背景下出現(xiàn)一波小反彈。

　　什么時候才是地產(chǎn)股的買點？華光磊認為，地產(chǎn)股的買點在于大規(guī)模降價潮出現(xiàn)的那個時點，因為降價本身會帶來成交放量，而行情的后續(xù)高度取決于成交能夠放量到什么水平，這一點需要屆時結(jié)合政策環(huán)境和實地調(diào)研再做判斷。

　　房企應(yīng)加速跑量

　　□本報記者 姚軒杰

　　近期，銅陵、南寧、天津濱海新區(qū)、杭州蕭山區(qū)、無錫等地陸續(xù)給樓市 松綁 。專家表示，未來更多二三四線城市有可能跟進。

　　上海易居房地產(chǎn)研究院副院長楊紅旭認為，從政策環(huán)境和宏觀經(jīng)濟情況分析，部分城市放松政策，或者說適度 救市 被默許。今年政府工作報告中提出 針對不同城市情況分類調(diào)控 ，也即所謂的 分類調(diào)控 、 雙向調(diào)控 ：樓市熱的城市，實行緊縮式調(diào)控。而上述 松綁 的城市都屬于樓市冷的城市。

　　這些地方政府出臺的相關(guān)政策會在一定程度上促進樓市成交量的回升。從房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)角度來看，相關(guān)地區(qū)房企將抓住機會加速跑量，降低庫存風(fēng)險。

　　部分二三四線城市供應(yīng)量大、庫存高企是不爭的事實，在經(jīng)歷了2013年快速增長的市場環(huán)境后，市場調(diào)整必定會到來。此前2005年、2008年、2011年的調(diào)整都有導(dǎo)火索。2005年是中央政府首次對樓市進行調(diào)控，2008年是國際金融危機，2011年是限購政策全面施行。過往的市場周期走勢表明，2014年也是樓市調(diào)整年。自年初以來，銀行對房地產(chǎn)開發(fā)貸、個人住房按揭貸款都全面收緊，導(dǎo)致不少房企資金鏈偏緊，個人購房需求受抑制，這是引發(fā)今年樓市調(diào)整的重要原因。

　　從以往經(jīng)驗看，每次樓市調(diào)整期基本在9-12個月左右，今年的調(diào)整從春節(jié)過后的2月開始起算已歷時3個月，才剛剛進入調(diào)整發(fā)展期，還未到最艱難的時刻。

　　易居(中國)控股有限公司執(zhí)行總裁丁祖昱認為，今年的調(diào)整預(yù)計最長不超過1年，力度上也不會特別大，企業(yè)大可不必特別悲觀。但考慮到整體住宅市場容量基本到頂，不要寄希望于經(jīng)歷此番調(diào)整之后，再像從前數(shù)次一樣，引來量價齊升的紅火光景。

　　這意味著房企必須 謹(jǐn)慎樂觀、積極應(yīng)對 。從推貨方面來說，在已出臺 救市 的城市或區(qū)域，必須加快周轉(zhuǎn)、加速跑量、減少庫存，一些尾盤項目甚至可低價促銷；而沒有出臺政策的城市，若庫存量大、市場觀望情緒不減，房企更應(yīng)該密切關(guān)注市場走勢和政策變動，做好銷售策略調(diào)整的準(zhǔn)備。