平安銀行

　　注：2013年報(bào)已于2014年3月6日發(fā)布，請(qǐng)?zhí)貏e關(guān)注以下事項(xiàng)：

　　1、平安銀行(000001,股吧)凈利潤(rùn)152.31億元，同比增長(zhǎng)13.64%，但是相比2012年30.39%的增速減少一半多，關(guān)注其原因。

　　2、投行、托管、信用卡業(yè)務(wù)的快速發(fā)展帶動(dòng)了收入的大幅增加。平安銀行2013年非利息凈收入達(dá)115.01億元，比2012年增長(zhǎng)71.32%

　　3、去年平安銀行不良貸款方面的變化。公司2013年不良貸款率為0.89%，較年初下降0.06個(gè)百分點(diǎn)，比較難得。

　　4、平安銀行，公募基金開(kāi)始大肆撤退，位列前十大流通股股東榜的公募基金均出現(xiàn)了減持。截至去年年末，公募基金累計(jì)持股從去年三季度末的35691.38萬(wàn)股急降至12224.39萬(wàn)股。相比之下，QFII則出現(xiàn)了一定的增持，從去年三季度末的3131.37萬(wàn)股增加到了3986.44萬(wàn)股。

　　小結(jié)：2013年初，平安銀行即制定差異化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，銀行信貸資源向小微、無(wú)抵押貸款等戰(zhàn)略業(yè)務(wù)傾斜，而這一傾斜能否實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的預(yù)期增長(zhǎng)值得關(guān)注。

　　LCZB098：浦發(fā)銀行

　　注：2013年報(bào)已于2014年3月19日發(fā)布，請(qǐng)?zhí)貏e關(guān)注以下事項(xiàng)：

　　? 1、2013年浦發(fā)銀行(600000,股吧)的投行業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入達(dá)333.44億元，占全行營(yíng)業(yè)收入33%。

　　2、截至年末，該行不良貸款率為0.74%，比2012年度的0.58%大幅提升，關(guān)注其原因。

　　3、并表核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率分別為8.58%、8.58%、10.97%，遠(yuǎn)高于銀監(jiān)會(huì)要求的分階段達(dá)標(biāo)要求。

　　4、2010年10月14日公司定增募資392億元，關(guān)注該定增對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響。

　　5、浦發(fā)銀行受讓上海信托控股權(quán)的具體方案包括持股比例仍在商討中，關(guān)注其進(jìn)展。

　　小結(jié):轉(zhuǎn)型后，浦發(fā)銀行將成為兼銀行、資管、信托及基金一體化的綜合金融集團(tuán)，公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型效果能否增厚公司業(yè)績(jī)值得關(guān)注。

　　LCZB099：民生銀行

　　注：2013年年報(bào)已于2014年3月28日發(fā)布，請(qǐng)?zhí)貏e關(guān)注以下事項(xiàng)：

　　1、截至2013年年末，民生銀行(600016,股吧)資產(chǎn)總額達(dá)到3.22萬(wàn)億元，比年初僅增長(zhǎng)0.44%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)422.78億元，同比增長(zhǎng)12.55%；實(shí)現(xiàn)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率23.23%，同比減少2.01個(gè)百分點(diǎn)。

　　2、作為小微金融開(kāi)拓者，2013年末，民生銀行小微貸款余額達(dá)4047.22億元，比上年末增長(zhǎng)877.71億元，增幅達(dá)27.69%。其中，小微金融的貸款增量占整體貸款增量的46%。

　　3、面對(duì)利率市場(chǎng)化帶來(lái)的存貸款利差收窄和利差收入增速放緩的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，民生銀行繼續(xù)推進(jìn)收入結(jié)構(gòu)的調(diào)整，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，全年實(shí)現(xiàn)非利息凈收入328.53億元，同比增長(zhǎng)26.56%。

　　4、報(bào)告期內(nèi)，民生銀行凈息差為2.49%，同比下降0.45個(gè)百分點(diǎn)。凈息差下降的主要原因是利差的收窄和生息資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化。

　　小結(jié)：民生銀行有著相對(duì)靈活的管理機(jī)制，目前其倡導(dǎo)的小微業(yè)務(wù)和直銷(xiāo)銀行等業(yè)務(wù)將對(duì)傳統(tǒng)銀行構(gòu)成挑戰(zhàn)。這些新業(yè)務(wù)能否達(dá)到預(yù)期也是民生銀行未來(lái)一段時(shí)間最大的看點(diǎn)所在。

　　LCZB100：招商銀行

　　注：2013年報(bào)已于2014年3月28日發(fā)布，請(qǐng)?zhí)貏e關(guān)注以下事項(xiàng)：

　　1、招商銀行盈利能力持續(xù)提升，2013年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1326.04億元，同比增長(zhǎng)16.97%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)517.43億元，同比增長(zhǎng)14.30%。

　　2、招行2013年的凈利息收益率為2.82%、凈利差為2.65%，分別比2012年下降21個(gè)基點(diǎn)和22個(gè)基點(diǎn)。主要是受資產(chǎn)降息重定價(jià)及同業(yè)負(fù)債成本率上升的不利影響。

　　3、2013年，招商銀行的不良貸款率為0.83%，同比增加0.22個(gè)百分點(diǎn)。2013年公司不良貸款主要集中在浙江、江蘇和福建地區(qū)，預(yù)計(jì)公司不良貸款2014年仍面臨雙升的壓力。

　　4、招商銀行在2013年全年是股價(jià)表現(xiàn)最差的銀行，主要原因在于市場(chǎng)對(duì)其后零售時(shí)代的二次轉(zhuǎn)型效果不滿意、銀行的國(guó)企作風(fēng)日益明顯等因素所造成。

　　小結(jié)：盡管招商銀行在2013年經(jīng)歷了換帥，市場(chǎng)最大的詬病在于招行會(huì)不會(huì)日漸官僚和保守，這一點(diǎn)值得關(guān)注。

　　LCZB101：興業(yè)銀行

　　注：2013年報(bào)已于2014年4月1日發(fā)布，請(qǐng)?zhí)貏e關(guān)注以下事項(xiàng)：

　　1、由于4季度費(fèi)用與撥備計(jì)提幅度較大，導(dǎo)致業(yè)績(jī)略低于市場(chǎng)預(yù)期，興業(yè)銀行(601166,股吧)2013年實(shí)現(xiàn)歸屬股東凈利潤(rùn)412.11億元，同比增長(zhǎng)18.70%。

　　2、受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響，興業(yè)銀行不良貸款余額103.31億元，較期初增加50.45億元。

　　3、對(duì)比2012年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，2012年興業(yè)銀行凈利潤(rùn)為347.18億元，同比增長(zhǎng)36.12%。對(duì)比2013年年報(bào)，興業(yè)銀行凈利潤(rùn)增速放緩。

　　4、興業(yè)銀行在其年報(bào)指出，旗下剛成立一年的興業(yè)基金累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8497萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1281萬(wàn)元。創(chuàng)業(yè)第一年就實(shí)現(xiàn)盈利令業(yè)界震撼。

　　小結(jié)：一旦經(jīng)濟(jì)下滑程度超預(yù)期，興業(yè)銀行的不良生成率會(huì)否超出預(yù)期，值得警惕？

　　LCZB102：吉林敖東

　　注：2013年報(bào)將于2014年4月22日發(fā)布，請(qǐng)?zhí)貏e關(guān)注以下事項(xiàng)：

　　1、吉林敖東(000623,股吧)重磅新藥 注射用蒺藜皂苷 制劑申請(qǐng)生產(chǎn)的審批是否會(huì)再次折戟？

　　2、投資2.8億元的吉林敖東骨明膠項(xiàng)目進(jìn)入設(shè)備安裝階段，關(guān)注最新進(jìn)展。

　　3、吉林敖東業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，預(yù)計(jì)2013年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.7億元-10.99億元，關(guān)注能否達(dá)到預(yù)期。

　　4、截至2013年9月30日，吉林敖東的銷(xiāo)售毛利率為67.3673。目前公司的銷(xiāo)售毛利率是增是減值得關(guān)注。

　　LCZB103：中信證券

　　注：2013年報(bào)已于2014年3月28日發(fā)布，請(qǐng)?zhí)貏e關(guān)注以下事項(xiàng)：

　　1、券商龍頭中信證券(600030,股吧)2013年?duì)I業(yè)收入為161.15億元，同比增長(zhǎng)37.81%，繼續(xù)位居中國(guó)證券行業(yè)首位。

　　2、中信證券在去年獲得了華夏人壽－萬(wàn)能保險(xiǎn)（放心保）產(chǎn)品的巨量增持。前三季度，該產(chǎn)品尚未進(jìn)入前十大股東之列，到2013年年底，該產(chǎn)品持股累計(jì)約1.3億股，位列第5大股東，關(guān)注其對(duì)公司的影響。

　　3、作為中信證券新的收入增長(zhǎng)點(diǎn)，去年積極拓展資本中介業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)至1100億元。

　　4、創(chuàng)新業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，中信證券資本中介業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，截至去年底，資產(chǎn)負(fù)債率為60.47%，較2012年末的資產(chǎn)負(fù)債率35.17%增加了25.30個(gè)百分點(diǎn)，關(guān)注其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是否可控。

　　小結(jié)：雖然中信證券的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型取得了積極成效，但新的商業(yè)模式尚未成熟。未來(lái)公司將如何尋求新的增長(zhǎng)極值得關(guān)注。

　　LCZB104：國(guó)金證券

　　注：2013年報(bào)已于2014年3月15日發(fā)布，請(qǐng)?zhí)貏e關(guān)注以下事項(xiàng)：

　　1、雖然國(guó)金與騰訊合作推出的傭金寶業(yè)務(wù)不到2個(gè)月開(kāi)戶數(shù)已近10萬(wàn)，但對(duì)于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶群的快速擴(kuò)大和市場(chǎng)占有率的提高效果還有待進(jìn)一步觀察。

　　2、公司2013年?duì)I業(yè)收入15.47億元,同比上升0.8%;凈利潤(rùn)3.17億元，公司13年業(yè)績(jī)?cè)鏊俚陀谛袠I(yè)平均水平。

　　3、2013年，全行業(yè)115家證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1592.41億元，同比增長(zhǎng)22.99%，而國(guó)金證券(600109,股吧)僅增長(zhǎng)0.83%。

　　4、作為國(guó)金證券的新增長(zhǎng)極，傭金寶是打著 薄利多銷(xiāo) 的旗號(hào)，如此低廉的傭金費(fèi)率能否對(duì)國(guó)金證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入有明顯的提高效果尚待觀察。

　　小結(jié)：互聯(lián)網(wǎng)金融受央行持續(xù)壓制，國(guó)金證券開(kāi)發(fā)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品能否成功值得市場(chǎng)進(jìn)一步觀察。

　　LCZB105：遼寧成大

　　注：2013年報(bào)將于2014年4月22日發(fā)布，請(qǐng)?zhí)貏e關(guān)注以下事項(xiàng)：

　　1、遼寧成大(600739,股吧)新疆寶明油頁(yè)巖項(xiàng)目規(guī)劃年產(chǎn)頁(yè)巖油30萬(wàn)噸，2014年底產(chǎn)能能達(dá)到多少？

　　2、遼寧成大2012年凈利潤(rùn)達(dá)6.95億元。備受資本大鱷史玉柱的青睞的遼寧成大2013年業(yè)績(jī)?nèi)绾窝堇[值得關(guān)注。

　　3、只需要25億即可成為第一大股東。史玉柱未來(lái)是否有控制這家公司的可能？

　　4.、按以往來(lái)看，遼寧成大的資產(chǎn)負(fù)債率一直低于30%，總體水平比較低。2013年資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)不會(huì)有明顯變化？

　　5、作為廣發(fā)證券(000776,股吧)控股股東，廣發(fā)證券的投資收益占遼寧成大當(dāng)期利潤(rùn)的近半壁江山。廣發(fā)證券跟遼寧成大的合作穩(wěn)定性值得關(guān)注。