高盛稱，股票和債券在同時(shí)上漲后看起來(lái)有些偏貴，現(xiàn)在面臨被快速拋售的風(fēng)險(xiǎn)。

　　高盛在7月11日的報(bào)告中稱，英國(guó)退歐引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)愈發(fā)被市場(chǎng)當(dāng)作是英國(guó)與歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面信號(hào)，然而退歐卻很可能促使全球的央行進(jìn)一步采取寬松政策。

　　報(bào)告中還稱，這促使著追求高收益的資金重新流入股票和債券，增加市場(chǎng)迅速反轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“對(duì)于央行可能將傳遞的消息和在當(dāng)前的宏觀背景下，市場(chǎng)變得非常鴿派，”報(bào)告中寫道，“央行令人失望的舉動(dòng)、正的通脹率、令人意外的數(shù)據(jù)、以及非流動(dòng)性均可能導(dǎo)致債券被快速拋售，進(jìn)而使得股票和其它風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)至少在開始時(shí)表現(xiàn)疲軟。”

　　與此同時(shí)，“經(jīng)濟(jì)或意外負(fù)增長(zhǎng)可能導(dǎo)致股票被拋售，并且在收益率跌至新低的情況下，債券并不是很好的避險(xiǎn)手段。這又導(dǎo)致在收益前景已經(jīng)不容樂觀的情況下，投資組合缺乏多元化，增加了資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)。”

　　這是高盛決定在資產(chǎn)配置中加持現(xiàn)金的原因之一。高盛建議投資者持有包含各種幣種貨幣的投資組合，也建議持有黃金以降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“我們?cè)谫Y產(chǎn)配置中繼續(xù)采取保守的策略。我們相信英國(guó)脫歐后風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、尤其是股票的短暫回漲很可能消失。”高盛表示。

　　高盛對(duì)股票市場(chǎng)未來(lái)3個(gè)月和12個(gè)月的前景表示中立，但表示如果股票繼續(xù)上漲，會(huì)降低股票部分的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。

　　高盛對(duì)國(guó)債未來(lái)12個(gè)月的前景表示悲觀，不過對(duì)其未來(lái)3個(gè)月的前景表示中立。

　　“盡管對(duì)央行采取寬松政策的預(yù)期強(qiáng)烈，債券近期的下行看起來(lái)有限。”高盛表示。

　　高盛預(yù)期股市會(huì)保持在“寬而平”的范圍內(nèi)，回報(bào)低，但波動(dòng)很大。

　　然而，全球追求收益的投資者促使高盛保持對(duì)債券的樂觀態(tài)度，特別是對(duì)于美國(guó)高收益?zhèn)⑿屡d市場(chǎng)債券和歐洲高收益?zhèn)蕊L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。但由于英國(guó)脫歐的影響，高盛將其對(duì)歐洲投資級(jí)債券的態(tài)度降至“中立”。

　　在所有股票中，高盛表示其傾向于保守、低波動(dòng)、穩(wěn)健增長(zhǎng)的公司。