7日晚間，滬、深交易所，以及中金所三大交易所就指數(shù)熔斷相關(guān)規(guī)定公開征求意見。那么對(duì)于初入股市的股民來(lái)說(shuō)，真的理解什么是股市熔斷機(jī)制嗎？熔斷機(jī)制有啥作用？

　　股市引入熔斷機(jī)制

　　9月7日晚間，上海證券交易所、深圳(www.hnyueyi.com.cn)證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“滬、深交易所”）和中國(guó)金融期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱“中金所”）擬在保留現(xiàn)有個(gè)股漲跌幅制度前提下，引入指數(shù)熔斷機(jī)制。目前就指數(shù)熔斷相關(guān)規(guī)定公開征求意見，有關(guān)意見或建議將以電子郵件的形式于2015年9月21日前反饋至相關(guān)交易所。

　　股市熔斷機(jī)制是什么？

　　熔斷機(jī)制（CircuitBreaker），是指對(duì)某一個(gè)股，指數(shù)，期指或商品價(jià)格漲跌幅達(dá)到一定程度時(shí)，設(shè)置一個(gè)熔斷價(jià)格，使買賣報(bào)價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)只能在這一價(jià)格范圍內(nèi)交易的機(jī)制。國(guó)際上熔斷制度有“熔而斷”和“熔而不斷”兩種表現(xiàn)形式。“熔而斷”是當(dāng)價(jià)格觸及熔斷點(diǎn)后，在隨后的一段時(shí)間內(nèi)停止交易；“熔而不斷”是當(dāng)價(jià)格觸及熔斷點(diǎn)后，在隨后的一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)交易，但報(bào)價(jià)限制在熔斷點(diǎn)之內(nèi)。

　　我國(guó)在股指期貨交易中曾經(jīng)引入過(guò)價(jià)格熔斷機(jī)制，但于2010年1月份取消。中金所曾表示實(shí)施該制度的條件還不夠成熟。我國(guó)股票和股指期貨市場(chǎng)都已經(jīng)實(shí)行了10%的漲跌停板制度，對(duì)于防止價(jià)格過(guò)度波動(dòng)已經(jīng)有了相應(yīng)的制度安排。這其實(shí)也算做熔斷機(jī)制——“熔而不斷”。而證監(jiān)會(huì)正在研究的熔斷機(jī)制可能類似于“熔而斷”，在指數(shù)或期指漲跌幅超過(guò)一定幅度之后暫停交易一段時(shí)間。這樣就使得現(xiàn)有漲跌停板的意義小很多，所以也被市場(chǎng)認(rèn)為是A股取消漲跌停和取消T+1的前奏，這其實(shí)有利于股市價(jià)值的快速發(fā)現(xiàn)，不過(guò)對(duì)于散戶來(lái)說(shuō)要花更多的精力去看盤。

　　熔斷機(jī)制的作用

　　熔斷制度的作用主要表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：

　　1：預(yù)警提示作用 當(dāng)觸發(fā)熔斷機(jī)制是，其實(shí)是給市場(chǎng)一個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào)，表示市場(chǎng)正在經(jīng)歷極端單邊行情，使他們都意識(shí)到后面的交易將是一種什么狀態(tài)，并采取相應(yīng)的防范措施，從而使交易風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)在無(wú)任何征兆的情況下突然發(fā)生。

　　2：贏得時(shí)間 為控制交易風(fēng)險(xiǎn)贏得思考時(shí)間和操作時(shí)間。由于在市場(chǎng)波動(dòng)達(dá)到達(dá)熔斷點(diǎn)時(shí)，會(huì)有一段時(shí)間暫停交易，這足以讓交易者有充裕的時(shí)間考慮風(fēng)險(xiǎn)管理的辦法和在恢復(fù)交易之后將體現(xiàn)自己操作意愿的交易指令下達(dá)到交易所內(nèi)供計(jì)算主機(jī)撮合成交。

　　3：消除流動(dòng)性下降 由于大量的買盤（或賣盤）的堵塞會(huì)延遲行情的正常顯示，從而產(chǎn)生陳舊性價(jià)格，這時(shí)人們所看到的價(jià)格實(shí)際上是上一個(gè)時(shí)刻的價(jià)格，按此價(jià)格申報(bào)交易必不能成交；不成交指令不斷地大量進(jìn)入交易系統(tǒng)將造成更嚴(yán)重的交易堵塞，使數(shù)據(jù)的顯示更加滯后。有了熔斷期，可以消除交易系統(tǒng)的指令堵塞現(xiàn)象，消除陳舊性價(jià)格，保證交易的暢通。

　　4：提供保障 為逐步化解交易風(fēng)險(xiǎn)提供了制度上的保障。當(dāng)異常波動(dòng)的極端行情出現(xiàn)時(shí)，沒有熔斷機(jī)制的市場(chǎng)會(huì)橫沖直撞，通常情況下需要數(shù)月甚至一年的波幅在頃刻之間完成，這會(huì)打作錯(cuò)方向的交易者一個(gè)措手不及，一倍甚至數(shù)倍于交易保證金的賬戶被迅速打穿，這將增加結(jié)算難度和帶來(lái)數(shù)不清的糾紛。