春節(jié)前最后一個(gè)交易日(2月17日)，唐德影視從海潤(rùn)影視、大唐輝煌、幸福藍(lán)海等一眾IPO競(jìng)逐者中脫穎而出，率先在創(chuàng)業(yè)板掛牌交易。當(dāng)天，其股票較22.83元的發(fā)行價(jià)大漲44%，觸及新股上市首日漲幅上限。節(jié)后開盤，唐德影視經(jīng)歷5個(gè)一字漲停，股價(jià)達(dá)到52.97元，市值42.4億，市盈率49.4倍，接近華誼兄弟53.3倍的估值水平。

與華誼、光線等老牌影視股相比，后起之秀唐德值得期待，但仍顯稚嫩。范冰冰、趙薇、張豐毅(持股市值分別為6833萬元、6197萬元和3019萬元)等一眾明星還須與上市公司共同努力。

唐德影視的資本擴(kuò)張之路

2006年9月，吳宏亮、劉朝晨、趙健(趙薇之兄)聯(lián)合出資100萬元，注冊(cè)成立東陽唐德影視制作有限公司。三年后的2009年，唐德有限增資至2500萬元并引入副經(jīng)理李釗為新股東。其后，原始股東陸續(xù)以原價(jià)向王大慶、張哲等核心員工轉(zhuǎn)讓了股份。

真正意義上的資本運(yùn)營(yíng)始于2010年。

首先，唐德影視遵循理順股權(quán)關(guān)系、避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和減少關(guān)聯(lián)交易的原則，全資并購(gòu)了唐德傳媒、唐德電影、龍?jiān)磸V告、東陽鼎石等四家公司。

其次是在2010年12月，將注冊(cè)資金再增至3070萬，吳宏亮股權(quán)比例達(dá)到64%。同時(shí)，將賬面滾存的未分配利潤(rùn)分掉2500萬元。

再后是2011年上半年的兩次對(duì)外增資擴(kuò)股：

2011年1月，睿石成長(zhǎng)投入2310萬占擴(kuò)大后股本的10%;翔樂科技投入1000萬占擴(kuò)大后股本的4.33%。據(jù)此推算，唐德估值達(dá)2.3億。

2011年4月，范冰冰、趙薇、張豐毅、 霍建起、盛和煜等5名演藝人及鼎石源泉、鼎石睿智兩家投資機(jī)構(gòu)共計(jì)投入1380萬，占擴(kuò)大后股本的10%，對(duì)應(yīng)的估值為1.38億。

2011年1月、4月的兩次增資完成后，唐德注冊(cè)資本達(dá)到3981.64萬，吳宏亮持股被稀釋到49.39%。

最后是在2011年6月，將唐德有限整體變更為股份有限公司，股本6000萬元。吳宏亮持有2963萬股，占比49.39%;趙健以640萬股占比10.67%;范冰冰、趙薇分別持有129萬股和117萬股。

前后約一年半時(shí)間，唐德影視優(yōu)化了股權(quán)及業(yè)務(wù)架構(gòu)，完成了上市改制，資本運(yùn)營(yíng)一氣呵成、干凈利落。

2015年2月，唐德影視在深圳創(chuàng)業(yè)板發(fā)行2000萬新股，總股本達(dá)到8000萬。每股凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)分別為0.99元和5.77元。發(fā)行價(jià)為22.83元，對(duì)應(yīng)市盈率22.96倍、市凈率3.96倍，募集資金凈額4.18億元。

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