互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的日新月異，不僅改變了現(xiàn)有的金融業(yè)態(tài)，還將在貨幣領(lǐng)域掀起顛覆性的改革。隨著央行數(shù)字貨幣研究的不斷深入與應(yīng)用技術(shù)的成熟，甚至有人提到了數(shù)字貨幣取代紙幣的可能性。

　　2018年3月28日，人民銀行召開2018年全國貨幣金銀工作電視電話會議，會議指出，“穩(wěn)步推進(jìn)央行數(shù)字貨幣研發(fā)。”4月3日，央行公布的一篇工作論文中也提到，“央行數(shù)字貨幣有利于負(fù)利率政策的實施。”

　　央行數(shù)字貨幣與非法定數(shù)字貨幣有何不同？未來的錢又會是怎樣的呢？數(shù)字貨幣會否取代紙幣？近年來，隨著區(qū)塊鏈的火爆，令市場對央行數(shù)字貨幣多了一份遐想。

　　央行數(shù)字貨幣與比特幣等有何不同？

　　“在概念上來講，大家頭腦當(dāng)中的數(shù)字貨幣概念都是不一樣的，央行用的研發(fā)的名字叫”DC/EP“，DC，digital currency，是數(shù)字貨幣；EP，electronic payment，是電子支付。” 央行前行長周小川在兩會發(fā)布會上表示。

　　他明確指出，研究數(shù)字貨幣本質(zhì)上是要追求零售支付系統(tǒng)的方便性、快捷性和低成本，同時也必須考慮安全性和保護(hù)隱私。

　　“這幾項東西既可以是以區(qū)塊鏈為基礎(chǔ)的或者是分布式記賬技術(shù)、DLT為基礎(chǔ)的這種數(shù)字貨幣，也可以是在現(xiàn)有的電子支付基礎(chǔ)上演變出來的技術(shù)。”周小川當(dāng)時表示。

　　記者留意到，此前有關(guān)部門人士多次在公開場合表達(dá)了比特幣等數(shù)字貨幣不等于央行數(shù)字貨幣的看法，如2016年周小川在接受財新記者采訪時表示，央行數(shù)字貨幣“一開始就與比特幣的設(shè)計思想有區(qū)別”。

　　而據(jù)媒體報道，在去年10月國際電聯(lián)第一次法定數(shù)字貨幣焦點組工作會議上，央行數(shù)字貨幣研究所所長姚前發(fā)表演講指出，比特幣的價值來源目前來看以投機因素居多，無價值錨定。

　　對此，中南財經(jīng)政法大學(xué)金融協(xié)創(chuàng)中心研究員李虹含對新京報記者表示，法定數(shù)字貨幣以國家信用為價值支撐，有價值錨定，具有非法定數(shù)字貨幣無法比擬的優(yōu)勢。此外，法定數(shù)字貨幣有信用創(chuàng)造功能，從而對經(jīng)濟有實質(zhì)作用。

　　如何改變支付模式？

　　姚前曾在《數(shù)字金融12講》一書中解讀，數(shù)字貨幣本身就是貨幣，傳遞的是價值本身，這意味著其流轉(zhuǎn)可以把后臺清算、結(jié)算的很多環(huán)節(jié)都省掉。

　　此外，他在去年的北大數(shù)字金融研究中心年會上還提到，法定數(shù)字貨幣可以充分利用先進(jìn)數(shù)字技術(shù)，加大金融服務(wù)對農(nóng)村、偏遠(yuǎn)地區(qū)、弱勢群體的覆蓋，為這些受限人群提供一系列合宜的、負(fù)責(zé)任的金融服務(wù)，包括支付、轉(zhuǎn)賬、儲蓄、信貸、保險、證券、金融規(guī)劃和賬戶報表等。

　　李虹含認(rèn)為，在微觀層面上，法定數(shù)字貨幣可通過實現(xiàn)點對點交易，加快資金周轉(zhuǎn)速度，提高資金運作效率；在宏觀層面上，法定數(shù)字貨幣對于中央銀行調(diào)控貨幣供應(yīng)量和基礎(chǔ)貨幣的測算將更為精準(zhǔn)，所以其對貨幣政策的實施是有利的。

　　500金研究院院長肖磊向新京報記者分析指出，對于消費者來說，數(shù)字貨幣是一個新的支付中介的改變，原來大家都用紙幣支付，同時會用刷卡或銀行轉(zhuǎn)賬，后來有了移動支付、微信和支付寶等，實際上改變了大家的消費支付習(xí)慣。數(shù)字貨幣有一套完整的支付模式，會對承載終端和具體的形式都帶來新的變化，比如每個人的手機里，可能需要裝一個線上錢包，如果是大額支付，可能需要配備一個硬件錢包，用來保管數(shù)字貨幣和線下大宗交易支付。

　　對老百姓有何影響？

　　央行數(shù)字貨幣對消費者有什么影響？有專家指出，電子支付方式必須通過第三方支付機構(gòu)及銀行賬戶體系，而央行數(shù)字貨幣的出現(xiàn)，有可能使中間環(huán)節(jié)減少，從而帶來風(fēng)險和費用的下降。

　　此外，央行數(shù)字貨幣對紙幣的影響也是關(guān)注的焦點之一。“應(yīng)該說，數(shù)字貨幣的發(fā)展具有技術(shù)發(fā)展上的必然性，未來來講可能傳統(tǒng)的紙幣、硬幣這種形式的東西會逐漸縮小，甚至可能有一天就不存在了，這種可能性也是存在的。”周小川此前在2018年兩會記者會上直言。

　　肖磊向新京報記者分析，對于區(qū)塊鏈行業(yè)來說，央行的數(shù)字貨幣，可能給諸多的區(qū)塊鏈資產(chǎn)進(jìn)行定價交易，一部分對虛擬貨幣的需求，就會轉(zhuǎn)移到對央行數(shù)字貨幣的需求，區(qū)塊鏈行業(yè)會更理性的發(fā)展技術(shù)，而不是一味的追逐炒作虛擬幣價。

　　在蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融研究中心主任薛洪言眼里，可以預(yù)見，央行數(shù)字貨幣的探索與發(fā)行，是個漸進(jìn)的過程，短期內(nèi)不會對貨幣政策、傳導(dǎo)機制產(chǎn)生大的影響。中長期來看，區(qū)塊鏈等新技術(shù)的引入，會改變貨幣傳導(dǎo)的中介和機制，根本上改變支付的模式，對于支付行業(yè)而言，會有較大的不確定性，要求支付機構(gòu)與時俱進(jìn)，同步探索新技術(shù)、新模式下，如何轉(zhuǎn)型來繼續(xù)發(fā)揮不可或缺的作用。

　　薛洪言認(rèn)為，央行數(shù)字貨幣短期內(nèi)推出的可能性不大。就中國市場而言，支付的電子化已經(jīng)走在了前列，由此引發(fā)的一些潛在問題仍在消化和規(guī)制中，需要一定的時間，并無必要在短期內(nèi)再次推出具有重要影響的新模式、新機制。

　　還有多少路要走？

　　國際清算銀行在今年的一份報告中指出，盡管央行數(shù)字貨幣在某些情境下可能作為現(xiàn)金的替代品，中央銀行在引進(jìn)央行數(shù)字貨幣的過程中，不得不確保其滿足涵蓋洗錢、稅收制度等方面的要求，而一個匿名性的央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)則會帶來更進(jìn)一步的要求和挑戰(zhàn)。

　　“在整個過程中，要注意整體的金融穩(wěn)定、防范風(fēng)險，同時數(shù)字貨幣作為貨幣來講，要保證貨幣政策、金融穩(wěn)定政策的傳導(dǎo)機制，同時要保護(hù)消費者。有一些技術(shù)方案有可能冒的風(fēng)險太大，結(jié)果出問題的時候使消費者受損失。特別是對大國經(jīng)濟來講，我們一定要避免那種實質(zhì)性、難以彌補的損失，所以要慎重一些。在這個過程中要經(jīng)過充分的測試、局部的測試，可靠了以后，再進(jìn)行推廣。” 周小川此前指出。

　　此前在接受《金融時報》采訪時，姚前曾表示，安全性是央行法定數(shù)字貨幣設(shè)計的重點。如就數(shù)字貨幣本身的設(shè)計而言，將充分運用密碼學(xué)理論和技術(shù)進(jìn)行保護(hù)，安全性強；而在數(shù)字貨幣的支付交易方面，將建立涵蓋底層硬件安全、終端應(yīng)用安全、通信安全、場景安全和平臺安全的全方位、多層次、立體化的支付安全可信保障體系，此外安全性還體現(xiàn)在用戶隱私保護(hù)、數(shù)字交易監(jiān)管這些方面。

　　事實上，目前熱炒的區(qū)塊鏈技術(shù)背后的風(fēng)險近來已越來越得到關(guān)注。在此前由中國支付清算協(xié)會舉辦的“區(qū)塊鏈發(fā)展應(yīng)用業(yè)務(wù)研討會”上，央行金融研究所所長孫國峰就指出，在區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用中，需探索解決包括隱私保護(hù)、升級修復(fù)機制等問題。

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