短期來看比特幣利好“儲備”漸盡；新的風(fēng)險卻正悄然醞釀——那就是比特幣的分叉現(xiàn)象正密集化發(fā)生。
2017年漲幅最大的數(shù)字資產(chǎn)比特幣，正在“崩盤”的驚呼聲徘徊。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者根據(jù)OKEX的BTC指數(shù)樣本統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至2017年12月26日，比特幣從年初6949.07元/個“不回頭”地飆升至100117.79元/個，全年累計上漲達(dá)1340.74%，最高時更是達(dá)130581.23元/個，全年振幅高達(dá)1779.12%。
分析人士認(rèn)為，總量恒定帶來的投機(jī)效應(yīng)，及比特幣以期貨合約形式登陸芝加哥商業(yè)交易所（下稱CME）等主流市場等利好，成為比特幣年內(nèi)暴漲的內(nèi)因之一，但短期來看比特幣利好“儲備”漸盡；新的風(fēng)險卻正悄然醞釀——那就是比特幣的分叉現(xiàn)象正密集化發(fā)生。
業(yè)內(nèi)人士指出，由于比特幣是一種去中心化資產(chǎn)，具有“無主地”特征，而此前發(fā)生的比特幣現(xiàn)金等分叉現(xiàn)象醞釀的財富效應(yīng)或吸引分叉活動更加密集的發(fā)生，加劇公地悲劇，導(dǎo)致比特幣喪失唯一性、不可復(fù)制性等先天優(yōu)勢，并在價格端形成醞釀風(fēng)險。
四交易日回撤四成
不到一年時間里，從不到1萬元漲至突破10萬元，比特幣以其快速的資產(chǎn)價格漲幅，由一個“圈子化”的數(shù)字資產(chǎn)，逐漸成為全世界市場所關(guān)注的焦點。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者梳理發(fā)現(xiàn)，比特幣價格也曾經(jīng)受到交易所現(xiàn)場檢查，ICO（首次代幣發(fā)行）整頓、交易所模式叫停、上線主流期貨品種等多重因素影響。
2017年年初，比特幣仍處8000元左右價格，但當(dāng)時已屢破歷史新高，國內(nèi)交易規(guī)模的擴(kuò)大也引來監(jiān)管層對大型交易平臺啟動的現(xiàn)場檢查。
但監(jiān)管的關(guān)注未能阻止比特幣繼續(xù)上漲——今年6月初，比特幣突破2萬元大關(guān)。
在價格上漲的另一面，巨大的財富效應(yīng)也讓效仿比特幣技術(shù)衍生的ICO活動加速失控，部分項目甚至涉嫌非法集資和欺詐。
治理來的快于預(yù)期。9月4日，多部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告》，啟動了對ICO活動的整頓，比特幣的集中交易也成為“株連”對象。
但國內(nèi)的“清剿”并未阻止比特幣在海外市場的持續(xù)暴漲，在期貨合約醞釀、共同基金發(fā)起等利好推動下，比特幣價格最終在合約上線CME前夕突破2萬美元，折合人民幣13萬元以上。
“各國對ICO的強(qiáng)監(jiān)管以及國內(nèi)對比特幣交易所模式的封堵，實際上也間接導(dǎo)致比特幣價格持續(xù)走高。”北京一家大型券商區(qū)塊鏈分析師表示，“一是ICO限制導(dǎo)致競爭幣減少，這讓大量代幣資金被迫進(jìn)入比特幣；二是中國是比特幣的世界工廠，產(chǎn)能占全世界7成以上，國內(nèi)集中交易影響了上游挖礦者的出貨，進(jìn)而讓市場供需失衡。”
這種瘋狂上漲最終不可持續(xù)，就在其登陸CME后次日，比特幣一度在2萬美元上下出現(xiàn)橫盤。
隨后在12月20后的連續(xù)四個交易日內(nèi)，比特幣累計回撤超過30%，最高時跌幅達(dá)41.90%。不過截至記者發(fā)稿前，經(jīng)過調(diào)整的比特幣價格再度回到10萬元/個的關(guān)口之上。
信仰還是利益？
圍繞比特幣年內(nèi)的劇烈震蕩，與之有關(guān)的爭論也在不斷擴(kuò)大。
“有不少觀點猜測比特幣被莊家控盤了，但熟悉股票交易的人應(yīng)該能明白，超過三位數(shù)以上的持有人進(jìn)行橫向共謀幾乎是不可能的，因為每個交易主體的預(yù)期收益和目標(biāo)不可能絕對一致，除非都是機(jī)器人。”比特幣投資者楊靜遠(yuǎn)坦言。
然而，已有機(jī)構(gòu)對比特幣下跌可能出現(xiàn)的風(fēng)險外溢進(jìn)行了提示。
富國銀行(Wells Fargo)股票策略負(fù)責(zé)人Chris Harvey日前表示，比特幣、萊特幣等數(shù)字資產(chǎn)存在的泡沫破滅風(fēng)險，很有可能會外溢至國際化程度較高的美股市場。
“我們擔(dān)心的是來自加密貨幣市場的泡沫已經(jīng)開始影響股市。你現(xiàn)在看到一點，但程度不大。這是2018年需要關(guān)注的。”Chris Harvey稱。
上述區(qū)塊鏈分析師則認(rèn)為，關(guān)鍵要看比特幣及其期貨交易的杠桿比例。“如果暴跌引發(fā)一些同時配置美股或指數(shù)的多頭資金面臨爆倉風(fēng)險，這種風(fēng)險連鎖反應(yīng)的確是需要警惕的。”
在業(yè)內(nèi)人士看來，比特幣的一項內(nèi)在風(fēng)險近期更加值得關(guān)注，那就是密集分叉導(dǎo)致其唯一性優(yōu)勢的喪失。
“因為最早在比特幣現(xiàn)金誕生的時候，比特幣和比特幣現(xiàn)金的合計市值直接較原市值外溢了接近20%，這種財富效應(yīng)讓不少團(tuán)隊熱衷于在比特幣上搞分叉。”楊靜遠(yuǎn)表示，“問題在于，每次出現(xiàn)新的比特幣，都意味著一輪大規(guī)模發(fā)行上市，這必然沖擊比特幣總量恒定、不可篡改等優(yōu)勢特征。”
據(jù)巴比網(wǎng)統(tǒng)計，在12月17日至1月初的近一個月時間內(nèi)，比特幣可能將會出現(xiàn)7次分叉，并形成超級比特幣、閃電比特幣、比特幣白金等多種山寨幣，其中超級比特幣背后有著比特幣爭議人物李笑來的參與；而據(jù)記者獲悉，目前另有團(tuán)隊正在策劃在萊特幣、以太幣等數(shù)字資產(chǎn)上進(jìn)行分叉。
“過去比特幣分叉源自于理念上的分歧，例如如何優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)速度，如何平衡用戶和礦工，而如今更像是利益驅(qū)動，因為分叉會憑空產(chǎn)生新幣和新機(jī)制。”楊靜遠(yuǎn)坦言，“每一次分叉就像是一次ICO，雖然不存在資金上的募集，但影響結(jié)果是相似的。”
“過去比特幣正是因為總量恒定、不可篡改等特征被投資者所信仰并追逐，可如今頻繁的分叉卻說明，這種信仰在利益面前走向自我毀滅。”楊靜遠(yuǎn)坦言。