兩度延遲起征時間后，資管產品增值稅將于2018年1月1日開征。財政部、國家稅務總局再出補丁文件。

　　12月25日，財政部、國家稅務總局發(fā)布《關于租入固定資產進項稅額抵扣等增值稅政策的通知》（下稱90號文），明確資管產品管理人運營資管產品提供的跨期貸款服務，以2018年1月1日起產生的利息及利息性質的收入為銷售額；跨期金融商品轉讓業(yè)務，可選擇按實際買入價或2017年最后一個交易日價值（格）計算銷售額。

　　財新記者了解到，90號文出臺后，資管產品增值稅細則短期內或不會出臺，監(jiān)管層將在相關政策運行一段時間后，視情況確定是否有出臺的必要。

　　跨期貸款服務、跨期金融商品轉讓業(yè)務是指，2018年以前提供的貸款服務或購買的金融商品，在2018年以后到期或轉讓的業(yè)務。此前，跨期業(yè)務確認銷售額時，2018年之前產生的利息收入是否計入、是否以金融商品的原始價格確認買入價，一直懸而未決，金融機構無所適從。

　　90號文規(guī)定，資管產品管理人運營資管產品發(fā)生的部分金融商品轉讓業(yè)務，銷售額的具體確認方法為：轉讓2017年12月31日前取得的股票（不包括限售股）、債券、基金、非貨物期貨，可以選擇按照實際買入價計算銷售額，或者以2017年最后一個交易日的股票收盤價（2017年最后一個交易日處于停牌期間的股票，為停牌前最后一個交易日收盤價）、債券估值（中債金融估值中心有限公司或中證指數有限公司提供的債券估值）、基金份額凈值、非貨物期貨結算價格作為買入價計算銷售額。

　　一位稅務中介機構合伙人表示，如果按照原始價格確認買入價，涉及的影響比較大，尤其是持有期間較長以及價格波動比較大的標的債券或股票，不利于金融市場穩(wěn)定。此番政策得到明確，提高了金融機構估值系統(tǒng)規(guī)則配置的確定性。

　　天風固收孫彬彬團隊分析，資管增值稅對不同類型的機構影響不同。由于公募基金明確可以免去股票、債券的價差收入增值稅，疊加公募基金可免所得稅的條款，使得公募基金在稅收上是優(yōu)勢最為明顯的資管品種。對保本資管產品而言相對不利，按規(guī)定保本資管產品產生的收益會被計做利息，“產生另一重增值稅”。對銀行理財產品收益率的影響不會太大，“如果按免稅資產占比三分之一來估計，那么對銀行理財產品收益率的影響（或銀行中間業(yè)務收入的影響）應該在8bp-10bp附近”。

　　此外，90號還規(guī)定，自2018年1月1日至2019年12月31日，納稅人為農戶、小型企業(yè)、微型企業(yè)及個體工商戶借款、發(fā)行債券提供融資擔保取得的擔保費收入，以及為上述融資擔保（以下稱“原擔保”）提供再擔保取得的再擔保費收入，免征增值稅。再擔保合同對應多個原擔保合同的，原擔保合同應全部適用免征增值稅政策。否則，再擔保合同應按規(guī)定繳納增值稅。