本周期貨交易的推出，讓比特幣實(shí)現(xiàn)了一個(gè)進(jìn)入主流市場(chǎng)的里程碑，關(guān)于比特幣是新時(shí)期的黃金的說(shuō)法也獲得更大支撐。但在高盛看來(lái)，比特幣距離真正可以取代黃金還差很遠(yuǎn)。
北京時(shí)間周一上午7:00，芝加哥期權(quán)交易所 (Cboe) 比特幣期貨上線交易。比特幣期貨價(jià)格當(dāng)日漲超20%，迫使Cboe兩次暫停交易。
對(duì)于期貨交易的推出，比特幣交易所Gemini聯(lián)合創(chuàng)始人、雙胞胎兄弟Cameron Winklevoss和Tyler Winklevoss昨日表示，這就是比特幣獲得更廣泛接受的開(kāi)始。“我們認(rèn)為，這是流動(dòng)性、價(jià)格發(fā)現(xiàn)以及挺進(jìn)市場(chǎng)迎來(lái)新階段的發(fā)令槍。”
黃金2.0？
Winklevoss這對(duì)雙胞胎兄弟，是知名的靠比特幣實(shí)現(xiàn)財(cái)富爆發(fā)式增長(zhǎng)的典型。早在2013年，他們就提到當(dāng)時(shí)擁有價(jià)值1100萬(wàn)美元的比特幣。如果他們沒(méi)有拋售，那么這些比特幣當(dāng)前的價(jià)值高達(dá)9.5億美元。
另外值得注意的是，上述提到的Cboe比特幣期貨合約，其價(jià)格正是基于Gemini交易所的比特幣美元拍賣(mài)價(jià)格。
高盛：為什么比特幣替代不了黃金
在接受彭博電視采訪時(shí)，這兄弟倆表示，比特幣就是“黃金2.0”，有威脅黃金地位的潛力，且價(jià)格還有20倍的上漲空間。
他們還回應(yīng)摩根大通CEO Jamie Dimon此前關(guān)于比特幣是騙局的說(shuō)法，暗示現(xiàn)在比特幣期貨已經(jīng)推出了，Dimon可以來(lái)做空了。他們表示，“我們?cè)诘戎鳭amie Dimon，嘴上怎么說(shuō)就把錢(qián)往哪投吧。”
高盛：比特幣難以取代黃金
事實(shí)上，不僅是摩根大通，華爾街大投行幾乎一致對(duì)比特幣持保留意見(jiàn)。
對(duì)于日益流行的比特幣就是新時(shí)期的黃金的說(shuō)法，高盛也并不認(rèn)同，認(rèn)為從至少三個(gè)方面來(lái)看，比特幣都不太可能奪走投資者對(duì)黃金的需求。
首先，高盛認(rèn)為，比特幣和黃金的投資者群體很不相同，受反洗錢(qián)和反恐融資監(jiān)管的限制，機(jī)構(gòu)投資者很難進(jìn)入比特幣市場(chǎng)。高盛報(bào)告稱(chēng)：
通過(guò)ETF、期貨以及商品指數(shù)投資于黃金的投資者，會(huì)被自動(dòng)納入反洗錢(qián)和反恐融資監(jiān)管之中，這些監(jiān)管早已成了市場(chǎng)的一部分。在過(guò)去數(shù)十年中，即便是珠寶、金條和金幣等的實(shí)物交易，在全球范圍內(nèi)面臨的監(jiān)管也越來(lái)越嚴(yán)。

而與這相比，虛擬貨幣的交易如何實(shí)現(xiàn)反洗錢(qián)和反恐怖融資監(jiān)管，仍然缺乏明確方案，即便是理論上也難做到。這就給希望進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)的職業(yè)投資者帶來(lái)很大障礙。

其次，高盛認(rèn)為，盡管比特幣在瘋狂上漲，但從黃金ETF的持倉(cāng)情況，投資者持有的黃金也沒(méi)有明顯減少。

黃金ETF持倉(cāng)量近期升至2013年中以來(lái)新高（年內(nèi)增長(zhǎng)12%），這也和第一點(diǎn)提到的相關(guān)，因?yàn)楣蓟鹗屈S金ETF的最大持有者，即便考慮到這些，也沒(méi)有證據(jù)顯示資金大規(guī)模從黃金流出。

高盛：為什么比特幣替代不了黃金

最后一點(diǎn)，高盛認(rèn)為，比特幣和黃金的市場(chǎng)特征也極為不同，二者市值不可同日而語(yǔ)，比特幣吸引的投機(jī)性需求和黃金大大不同。

報(bào)告認(rèn)為，比特幣的市值不到3000億美元，而黃金的總價(jià)值超過(guò)8萬(wàn)億美元。在近期二者價(jià)格波動(dòng)中，需求的來(lái)源是最關(guān)鍵的不同。具體來(lái)說(shuō)，和黃金相比，比特幣吸引的更多是投機(jī)性資金流入，這種特征很難吸引機(jī)構(gòu)投資者。

目前比特幣市值大約是2750億美元，黃金是8.3萬(wàn)億美元。即便所有虛擬貨幣市值加在一起，累計(jì)也不超過(guò)5000億美元。

流動(dòng)性的缺乏和價(jià)格的波動(dòng)，可能讓比特幣看起來(lái)吸引人，但是對(duì)于那些能從黃金中獲得投資多樣性和對(duì)沖功能的投資者而言，卻不太可能吸引到他們。

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