互聯(lián)網(wǎng)+稅務(wù)助推稅務(wù)信息化行業(yè)巨變

　　金稅三期逐步落地、《互聯(lián)網(wǎng)+稅務(wù)》行動(dòng)計(jì)劃出臺(tái)以及電子發(fā)票的試點(diǎn)推廣共同推動(dòng)我國(guó)稅務(wù)信息化行業(yè)迎來(lái)互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代，線上辦稅+增值服務(wù)的模式促進(jìn)稅務(wù)信息化市場(chǎng)空間打開(kāi)。

　　稅務(wù)信息化行業(yè)集中度有望提升

　　金稅三期已進(jìn)入全國(guó)推廣階段。金稅三期解決的是稅務(wù)數(shù)據(jù)的互通互連，國(guó)地稅部門(mén)報(bào)稅平臺(tái)的融合以及智慧電子稅務(wù)局的逐步落地將改變目前報(bào)稅軟件分散的市場(chǎng)格局，金稅三期服務(wù)平臺(tái)承建商依托卡位優(yōu)勢(shì)有望迅速提高市場(chǎng)份額，行業(yè)集中度有望提升。

　　納稅服務(wù)有望成為企業(yè)增值服務(wù)入口

　　納稅服務(wù)高頻剛需，不低于每季度一次，并且全國(guó)5500萬(wàn)中小企業(yè)都必須按時(shí)繳稅。納稅服務(wù)商為免費(fèi)服務(wù)聚攏的海量用戶提供增值財(cái)稅服務(wù)，未來(lái)通過(guò)深入挖掘分析企業(yè)財(cái)稅信息，在金融大數(shù)據(jù)、征信等領(lǐng)域空間廣闊，同時(shí)依托平臺(tái)匯集第三方服務(wù)商，有望成為企業(yè)級(jí)服務(wù)領(lǐng)域的最大入口。

　　投資建議

　　在稅務(wù)信息化行業(yè)中，重點(diǎn)推薦豐東股份，關(guān)注*st易橋。豐東股份擬收購(gòu)的方欣科技卡位國(guó)家金稅三期納稅服務(wù)平臺(tái)，智慧電子稅務(wù)局平臺(tái)向全國(guó)推廣確定性較高，基于電子稅務(wù)局聚集的海量用戶公司進(jìn)一步推廣財(cái)稅SAAS云服務(wù)，ARPU值從14年初的90元提升至16年中的250元，用戶數(shù)在15年底已達(dá)62萬(wàn)，公司未來(lái)為納稅人提供包括征信、貸款、風(fēng)險(xiǎn)管理等多種潛在增值服務(wù)，構(gòu)建基于財(cái)稅云SAAS的財(cái)稅金融生態(tài)。假設(shè)順利過(guò)會(huì)，預(yù)計(jì)公司2016-2017年凈利潤(rùn)為1.8億、3.0億，對(duì)應(yīng) PE分別為67X、40X，強(qiáng)烈推薦。