參與增資的中航系上市公司與成飛集團(tuán)、沈飛集團(tuán)的實(shí)際控制人同為中航工業(yè)集團(tuán)，本次增資相當(dāng)于中航工業(yè)集團(tuán)引旗下上市公司戰(zhàn)略入股核心軍工企業(yè)，標(biāo)志著軍工證券化進(jìn)一步深化，而上市公司也預(yù)期能夠得到合理的投資回報(bào)

⊙記者 夏子航 ○編輯 全澤源

停牌不到兩周，中航系眾上市公司攜手歸來(lái)，此次他們擬聯(lián)手出資50億，共同增資成飛集團(tuán)、沈飛集團(tuán)。有軍工投資人士認(rèn)為，這既是中航工業(yè)集團(tuán)加碼軍機(jī)業(yè)務(wù)，也預(yù)示著該集團(tuán)在加速整合軍機(jī)資產(chǎn)。

8月初停牌的中航資本(600705)、中航電子(600372)、中航飛機(jī)(000768)、中航機(jī)電(002013)齊定于今日復(fù)牌。公告顯示，這4家公司將聯(lián)合在港上市的中航科工共同對(duì)沈飛集團(tuán)和成飛集團(tuán)現(xiàn)金增資總金額合計(jì)不超過(guò)約49.89億元。

其中，中航資本及在港上市的中航科工擔(dān)當(dāng)增資的大頭，各參與增資19.06億元左右，中航電子、中航飛機(jī)、中航機(jī)電則分別增資5.39億、4.41億、1.96億。上述增資金額上限為增資各方對(duì)沈飛集團(tuán)、成飛集團(tuán)合計(jì)增資額的上限。

中航資本等上市公司與成飛集團(tuán)、沈飛集團(tuán)的實(shí)際控制人同為中航工業(yè)集團(tuán)，本次中航工業(yè)集團(tuán)相當(dāng)于引旗下上市公司戰(zhàn)略入股其核心軍工企業(yè)，這也標(biāo)志著軍工證券化進(jìn)一步深化。

沈飛集團(tuán)和成飛集團(tuán)作為我國(guó)殲擊機(jī)的整機(jī)制造單位，是國(guó)防主力戰(zhàn)機(jī)的研制基地。沈飛集團(tuán)成立于1994年，注冊(cè)資本約為42.19億元，目前，中航工業(yè)集團(tuán)和華融資產(chǎn)分別持股94.15%及5.85%；成飛集團(tuán)成立于1998年，注冊(cè)資本約為7.29億元，由中航工業(yè)集團(tuán)100%控股。

財(cái)務(wù)指標(biāo)顯示，2014年末，沈飛集團(tuán)總資產(chǎn)約為155.2億元，凈資產(chǎn)56億元，2014年?duì)I業(yè)收入121.6億元，利潤(rùn)總額約為4.6億元。

成飛集團(tuán)總資產(chǎn)則約為188.8億元，凈資產(chǎn)58.7億元，2014年?duì)I業(yè)收入約為115.2億元，利潤(rùn)總額約為4.6億元。

由于上述財(cái)務(wù)指標(biāo)都未經(jīng)最終審計(jì)，本次增資的增資價(jià)格，將根據(jù)以2015年6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日經(jīng)機(jī)構(gòu)評(píng)估確認(rèn)并經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)備案的沈飛集團(tuán)、成飛集團(tuán)凈資產(chǎn)評(píng)估值確定。

據(jù)介紹，在沈飛集團(tuán)、成飛集團(tuán)按照本協(xié)議約定的增資價(jià)格確定后，增資各方在各自的增資金額上限內(nèi)分別確定對(duì)于沈飛集團(tuán)、成飛集團(tuán)的增資金額，最終使增資各方在增資完成后在沈飛集團(tuán)的持股比例等于其在成飛集團(tuán)的持股比例。

“同等持股比例”這一設(shè)定讓市場(chǎng)對(duì)沈飛集團(tuán)、成飛集團(tuán)未來(lái)的資本運(yùn)作充滿想象。“一般而言，強(qiáng)調(diào)同等比例，往往是為后續(xù)資產(chǎn)整合，比如方便吸并做準(zhǔn)備。”有專注于軍工行業(yè)投資的PE機(jī)構(gòu)管理人如此分析。

中航資本等上市公司則通過(guò)公告表示，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、快速的增長(zhǎng)，在經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合國(guó)力的顯著提升的同時(shí)，我國(guó)周邊安全形勢(shì)日益嚴(yán)峻和復(fù)雜，防務(wù)航空裝備行業(yè)迎來(lái)歷史發(fā)展機(jī)遇。防務(wù)航空裝備行業(yè)作為技術(shù)密集、資本密集型行業(yè)，具有典型的高投入、長(zhǎng)周期和高收益資本特性，也需要較大的資本進(jìn)行長(zhǎng)期投入。

參與增資的中航系上市公司均表示，本次通過(guò)增資沈飛集團(tuán)和成飛集團(tuán)兩大防務(wù)航空裝備主要企業(yè)，在提高防務(wù)航空裝備能力、帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的同時(shí)，預(yù)期能夠得到合理的投資回報(bào)。