近日，騰訊公司五位創(chuàng)始人之一的曾李青在一次演講中分享了他5年投資實戰(zhàn)中的失敗經(jīng)驗。
 
　　曾李青認為，投資者與創(chuàng)業(yè)者的理想關系是在契約精神下的良師益友。其中，他總結(jié)了9種公司不能投，分別是：跨行創(chuàng)業(yè)、能力不強、創(chuàng)始人不睦、溝通困難、精力分散、股東結(jié)構(gòu)不合、盲目樂觀、速度太慢、過早曝光，并分析了個中原因。以下為曾李青演講要點：
 
　　騰訊公司五位創(chuàng)始人之一的曾李青，分享了5年投資實戰(zhàn)中的失敗經(jīng)驗，可以總結(jié)為 9種公司不能投 ：跨行創(chuàng)業(yè)、能力不強、創(chuàng)始人不睦、溝通困難、精力分散、股東結(jié)構(gòu)不合、盲目樂觀、速度太慢、過早曝光，并認為投資者與創(chuàng)業(yè)者的理想關系是在契約精神下的良師益友。
 
　　我從騰訊出來五年了，大概投了2 3億在天使投資，投資了大約50家公司，去年有一家公司上市(淘米，下同。)，還有一家公司在上市，還有一家公司賣了1億美金(第七大道賣給了搜狐暢游)。在這家企業(yè)上，我們是200萬投資2年變1億人民幣，交了2千萬的個人所得稅(笑)。
 
　　過去5年內(nèi)，我們碰到過很多企業(yè)家、很多項目，有一些成功的，也有一些失敗的。我發(fā)現(xiàn)成功總是有共性的，失敗總是有各種各樣的原因。我們自己也在總結(jié)，什么樣的企業(yè)失敗了，為什么會失敗。我重點分享一下在失敗中總結(jié)的經(jīng)驗教訓。
 
　　第一，不投跨行業(yè)創(chuàng)業(yè)。比如原來做游戲的人要做電商，原來做互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)的要做游戲?，F(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，這種跨行業(yè)創(chuàng)業(yè)失敗概率都會比較高。
 
　　可能有人會有問題說 曾總這個不對了，當年你們騰訊創(chuàng)業(yè)的時候也跨行業(yè)了。 對，我們創(chuàng)業(yè)的時候互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)剛剛開始，不要忘記騰訊最早也是參與深圳電信互聯(lián)網(wǎng)建設的，馬化騰在潤迅是做尋呼臺，CALL機和IM都很相近的，我們都是搞通訊出身的。
 
　　在這個行業(yè)比較成熟的時候，如果你進行跨行業(yè)創(chuàng)業(yè)往往專業(yè)經(jīng)驗不夠，所以很容易導致失敗。
 
　　第二，不投綜合素質(zhì)不高或者核心能力不強的公司。例如，投資游戲公司，你的核心研發(fā)能力，有一項就不行，這種項目基本上成功的概率就不高。
 
　　還有一類是綜合素質(zhì)不高，可是有人問 你們?yōu)槭裁磿毒C合素質(zhì)不高的項目? 有時候在泡沫的情況下，我們腦袋一發(fā)熱就投了。我們會發(fā)現(xiàn)投完3個月，就后悔了，當時怎么會投這個項目呢?
 
　　去年在投資環(huán)境泡沫的情況下我們投了若干項目，導致今年上半年關閉公司的數(shù)量比去年多了很多。最近我發(fā)現(xiàn)辦公室的同志怎么都換電腦了，換大屏幕的電腦了，我一問， 老板，上面的兩個公司關門了，只剩下電腦，那個電腦是做美術的，屏幕都很大，都搬回來我們自己用了。
 
　　第三，不投創(chuàng)始人不和睦、容易分裂的公司。2、3個人合作，產(chǎn)品還沒有出來團隊就鬧矛盾了。曾經(jīng)有一句話 創(chuàng)業(yè)的伙伴關系比婚姻關系更難維持的關系 ，因為婚姻關系里只需要晚上12點之前回到家，基本上是有保證的?；橐鲭x婚是財產(chǎn)對半分，資產(chǎn)還存在。
 
　　但是，如果創(chuàng)業(yè)伙伴解散了，那么我們投的錢基本上清零了，變成了一堆電腦。我現(xiàn)在很深刻地理解十年前IDG熊曉鴿說 創(chuàng)業(yè)失敗什么都沒有了 的話。曾經(jīng)有一個做網(wǎng)游的公司做了一半解散了，我們900萬的投資只剩下400萬，還剩下40多臺的電腦。
 
　　所以說婚可以離，婚離了還有一半的資產(chǎn)，但是創(chuàng)業(yè)團隊一解散，資產(chǎn)馬上清零，這是我們的一個很典型的失敗教訓。
 
　　第四，大學生創(chuàng)業(yè)不靠譜。他們沒有被人管過，也就很難去管人。李開復說 成功的CEO應該是結(jié)過婚生過小孩，會結(jié)婚、會談戀愛、會和別人溝通。有小孩，他才能學會有責任感。
 
　　我們投過一兩個大學生的創(chuàng)業(yè)，特別是天才級的大學生創(chuàng)業(yè)都比較糟糕。我們費了很多功夫和他溝通，卻發(fā)現(xiàn)他很難去管理人，而且有這樣的創(chuàng)始人下面會很難招到好的、有經(jīng)驗的人。別人會覺得這個老板剛畢業(yè)，與人溝通情商都有問題，憑什么為他服務?
 
　　我們大概有一個項目已經(jīng)投了四年多，公司現(xiàn)在的現(xiàn)況和我們投資四年前基本一樣。雖然沒有死，但是基本上就是那么回事了。其實我們沒讓他關門就是為了響應政府號召 維穩(wěn) ，至少提供了20多個就業(yè)機會。
 
　　第五，必尋專注做好一件事。我要跟所有的創(chuàng)業(yè)者要說一點，創(chuàng)業(yè)的時候只能專心致志做好一件事。什么叫 一件事 ?只能開發(fā)一個游戲，只能做一個產(chǎn)品。
 
　　我見過好幾個項目，在第一款游戲不成功的時候做了兩個、三個，本來他的成本并不大，但是同時做了兩個游戲，成本就大了，現(xiàn)金消耗非?？?，導致公司容易關門。
 
　　在電商行業(yè)，B2B和B2C的生意不能混合在一起做。德迅投資的一個很有名的失敗案例是拉特蘭定制襯衣項目。這個項目后來我送給了員工，現(xiàn)在還活著，一年賺幾十萬。當時在公司中有兩派意見，一是直接面向企業(yè)，二是直接面向個人，所以后來B2B和B2C混合在一起做，失敗了。
 
　　創(chuàng)業(yè)者就應該學習周鴻祎，只做好一件事情，靠這個先把用戶做起來。騰訊早年就只做好了一件事情 QQ。
 
　　第六，不投股份安排不合理的公司。有很多項目在創(chuàng)業(yè)初期股東安排就不合適，利益不均衡，沒有空間容納其他更好的人才。當我們投資的時候，他的股東結(jié)構(gòu)已經(jīng)是這樣了，我們很痛苦，想讓他再發(fā)點期權也就是一點點，很難吸收到很好的人才。
 
　　過去幾年，我們還曾經(jīng)試圖花錢去買舊股，重新調(diào)整股東結(jié)構(gòu)股，我們花了幾十萬、上百萬買了舊股調(diào)整了結(jié)構(gòu)，后來無一例外都失敗了。這是一個很寶貴的經(jīng)驗，但凡股東結(jié)構(gòu)不合適，我們就不要投了。
 
　　第七，創(chuàng)業(yè)者盲目樂觀或者很封閉，不太愿意和投資人交流的容易失敗。有一個創(chuàng)業(yè)者，規(guī)劃了他做的游戲大概什么時候能夠做完，然后他就認為這個肯定是沒問題。我們和他溝通，他又不太愿意和我們溝通。過了一段時間我們再來看他的時候，這個項目的現(xiàn)金流已經(jīng)快用完了。
 
　　還有一個更搞笑的項目，我們剛投完他，才過了四個月，投的200萬已經(jīng)花掉了一半，他同時啟動了四個iOS游戲團隊，本來他只做一件事情，慢慢做是有機會的。然后他自己又很有信心的說： 我肯定第一款游戲能成賺錢 ，后來失敗了，到第二款還是這么說，最后一個都沒做起來。所以說創(chuàng)業(yè)的第一步就是要把自己的現(xiàn)金流保護好，不要盲目地樂觀。
 
　　第八，速度太慢導致失敗。之前，有一個做端游的公司我們兩年前投了它，本來計劃9個月游戲做要出來，那個時候頁游還沒有那么火，端游還有可能成功?？墒撬涎恿藭r間，一直等到一年后，產(chǎn)品才出來。整個市場發(fā)生了巨大的變化，端游基本上沒機會了。我所指的端游是投資率比較低的2D端游，現(xiàn)在只有騰訊這樣的有錢人敢花5千萬到1億做的3D端游才有機會，小公司已經(jīng)沒有機會了。天下武功唯快不破，如果你籌劃的時間很長，市場環(huán)境在不斷變化，和你當初進入市場時候的設想是完全不一樣的。
 
　　天下武功唯快不破，如果你籌劃的時間很長，市場環(huán)境在不斷變化，和你當初進入市場時候的設想是完全不一樣的。
 
　　第九，學會隱藏自己。有一些公司，特別是創(chuàng)始人非常喜歡在媒體上高調(diào)曝光，導致引來了新的競爭者和巨頭進入，這種公司往往會很慘的失敗。舉一個案例，當年淘米創(chuàng)業(yè)的時候，我們身邊的人都不會跟別人說汪海濱(淘米創(chuàng)始人)在干嘛，只有他在靜悄悄地做。做了一年多，直到推向市場才陸續(xù)有其他的公司知道，競爭對手后來才再追趕已經(jīng)來不及了。
 
　　如果你還沒有開始做就已經(jīng)張揚，比如說連我都知道的 唱吧 ，往往是不能成功的。大家可能一下子就涌進來，騰訊把QQ音樂一改就把你打倒了。創(chuàng)業(yè)一定要非常低調(diào)的進入市場，還沒有獲得市場成功時，千萬不要太高調(diào)。做投資者可以很高調(diào)，因為我們要吸引創(chuàng)業(yè)者讓我們投錢，但是創(chuàng)業(yè)者不能太高調(diào)，必須扎扎實實做你的業(yè)務，直到被迫地曝光。
 
　　因為今天有很多創(chuàng)業(yè)者，我想再講一點投資者和創(chuàng)業(yè)者的關系。
 
　　第一，作為南方的企業(yè)家，我們要講 契約精神 。我們今天投你占10%的股份也好，占你20%的股份也好，占你40%的股份，只要你當時那刻是愿意的，我們雙方就是公平的，不能過了一段時間，想起來了說， 哎呀你占我30%的股份多了吧 ?不能夠有這樣的想法。
 
　　第二，創(chuàng)業(yè)者要有激情的投入，也要有職業(yè)經(jīng)理人的敬畏。在一個公司里，你是創(chuàng)業(yè)者也是CEO，CEO是為董事會、為股東去打工的，所以說你要有職業(yè)經(jīng)理人的敬畏，要知道你是向董事會負責的。
 
　　第三，合資格的投資人都是創(chuàng)業(yè)者的良師益友，古語有云 滴水之恩當涌泉相報 ，何況我們還不知道你這個 泉 涌不涌，我們還都不知道呢。