垂直電商何去何從？或步樂(lè)蜂后塵 等待甩賣 當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上市將資本推向新一輪高潮，那些早期的一批電商層希望借助資本進(jìn)入，通過(guò)燒錢擴(kuò)大規(guī)模，甚至彼此之間大打價(jià)格戰(zhàn)。隨著2011年下半年電商投資轉(zhuǎn)冷，貼身服飾電商維棉甚至沒(méi)有熬到A輪融資，就資金斷裂而停止運(yùn)營(yíng)。

至于那些存活下來(lái)的電商平臺(tái)來(lái)說(shuō)，擁有資本注入有時(shí)也只是緩解了一時(shí)的資金緊張。在唯品會(huì)控股樂(lè)蜂網(wǎng)的消息發(fā)布后，這兩家的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手聚美優(yōu)品CEO陳歐則發(fā)布了一條微博： 戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束，勝利，只是新的啟程。

實(shí)際上，無(wú)論是唯品會(huì)、樂(lè)蜂網(wǎng)，還是聚美優(yōu)品，其背后的投資者都有紅杉資本的影子。

有消息人士稱，為了說(shuō)服李靜出售，紅杉資本曾向李靜建議分拆樂(lè)蜂網(wǎng)，其保留自有品牌，而把代理出售給唯品會(huì)。其背后的用意則是，將威脅聚美優(yōu)品上市的樂(lè)蜂網(wǎng)出售給已經(jīng)上市的唯品會(huì)，使得后者的價(jià)值得以提升，從而促進(jìn)聚美優(yōu)品的上市價(jià)格。

然而，亦有熟悉紅杉資本運(yùn)作人士告訴騰訊科技，紅杉資本的一貫投資策略是 投賽道而非投賽手，這樣就可以比較，誰(shuí)差就會(huì)賣誰(shuí)。 由此來(lái)看，資本的驅(qū)動(dòng)顯然非同一般。

此外，對(duì)于投資人急于脫手的另一個(gè)理由則是投資周期回報(bào)期臨近末期。

對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，所投項(xiàng)目回報(bào)周期并不是無(wú)限制的。VC的單位是一支支基金，絕大部分基金的周期是6到10年，屆時(shí)基金需要與VC結(jié)賬。并且由于基金投資進(jìn)入一家企業(yè)時(shí)，已經(jīng)經(jīng)歷了若干時(shí)間，所以留給電商的發(fā)展時(shí)間并不多。

黃若曾對(duì)騰訊科技表示， 如果基金看不出清晰的退出（如上市），寧可讓你賣掉，賣的好最好，哪怕賣的不好，也認(rèn)賠了。

市場(chǎng)上已有先例，某男鞋淘品牌雖然發(fā)展不錯(cuò)，但是由于資本到期，最后也只得轉(zhuǎn)賣。一位該企業(yè)同行告訴騰訊科技， VC也要向他們的投資人交代。

對(duì)此，易目唯文化傳播機(jī)構(gòu)CEO包冉告訴騰訊科技， 只要價(jià)格合適，VC并不一定通過(guò)IPO退出，轉(zhuǎn)賣也是很好的退出手段?，F(xiàn)在VC對(duì)電商已經(jīng)敬而遠(yuǎn)之，PE則在跟上。

傳統(tǒng)品牌企業(yè)趁機(jī)卡位

近日，有國(guó)內(nèi)大型服裝行集團(tuán)開(kāi)始招聘電商總監(jiān)，其希望通過(guò)電商促使自身戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。不過(guò)，對(duì)這企業(yè)來(lái)說(shuō)，收購(gòu)或許是比招聘更快看到成果的選擇。

上文投資人士告訴騰訊科技，淘品牌或?qū)⒊蔀檫@些傳統(tǒng)企業(yè)所瞄準(zhǔn)的目標(biāo)。

從目前來(lái)看，淘品牌有一些做的比較好的，雖然規(guī)模不大，但是已經(jīng)有所盈利。但是如果過(guò)了兩到三年的時(shí)間以后，它還不能達(dá)到在資本市場(chǎng)上市的話，可能從公司或者是投資人的角度會(huì)有一些壓力。

另有一些悲觀的行業(yè)人士指出，現(xiàn)在表面上風(fēng)光的淘品牌，在接下來(lái)將受到諸多平臺(tái)級(jí)電商的市場(chǎng)擠壓，其在兼顧多平臺(tái)的同時(shí)，發(fā)展自身的電商網(wǎng)站會(huì)顯得十分吃力。

因此，利用其在品牌價(jià)值上的優(yōu)勢(shì)，淘品牌出售給A股的上市公司或者大的線下的品牌，補(bǔ)充后者品牌，則是一個(gè)很好的出路。

從短期來(lái)看，淘品牌 抱團(tuán) 的趨勢(shì)亦十分明顯。

2012年5月，女裝互聯(lián)網(wǎng)品牌韓都衣舍收購(gòu)女裝品牌素縷；2013年初，淘寶女裝品牌裂帛已收購(gòu)女裝品牌天使之城；2014年2月，韓都衣舍再度并購(gòu)中老年女裝淘品牌 ANYMO艾茉 。

韓都衣舍方面回應(yīng)騰訊科技稱，其在未來(lái)將繼續(xù)加大投資力度，將對(duì)原創(chuàng)設(shè)計(jì)師品牌和團(tuán)隊(duì)進(jìn)行收購(gòu)。韓都衣舍期望形成100多個(gè)品牌，收購(gòu)將是其重要手段。

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