匯率浮動(dòng)區(qū)間或?qū)U(kuò)大

但隨著近年中國(guó)各種條件的成熟，央行的表態(tài)開(kāi)始發(fā)生變化。2012年末，央行行長(zhǎng)周小川提出，資本項(xiàng)目開(kāi)放并不遙遠(yuǎn)。此后，資本項(xiàng)目的開(kāi)放一直是上海自貿(mào)區(qū)獲批前，最標(biāo)志性預(yù)期政策。2013年6月，周小川在陸家嘴論壇上指出，資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程會(huì)加速。這似乎標(biāo)志這資本項(xiàng)目開(kāi)放的條件已經(jīng)成熟。

海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷(微博)對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示，資本項(xiàng)目開(kāi)放僅在上海自貿(mào)區(qū)做試點(diǎn)，資金會(huì)受到嚴(yán)格的監(jiān)管，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)或資本市場(chǎng)構(gòu)成沖擊。

原摩根士丹利中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、重陽(yáng)投資總裁王慶對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示，中國(guó)的監(jiān)管水平和市場(chǎng)容量已經(jīng)和上世紀(jì)不可同日而語(yǔ)。同時(shí)他指出，境外資金有長(zhǎng)期和短期之分，只要對(duì)短期資金做好監(jiān)管，就能夠有效防止經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

李迅雷解釋稱(chēng)，上海自貿(mào)區(qū)的出現(xiàn)，實(shí)質(zhì)上是將此區(qū)域內(nèi)的貿(mào)易行為，等同于境外的貿(mào)易行為。在這一區(qū)域的進(jìn)行資本自由兌換的試點(diǎn)，可能會(huì)導(dǎo)致人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間的擴(kuò)大。

中銀國(guó)際宏觀分析師葉丙南對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示，匯率由供求所決定，如果資本項(xiàng)目開(kāi)放，或許會(huì)改變供求預(yù)期。同時(shí)資本項(xiàng)目的開(kāi)放，相當(dāng)于放松管制，此前被抑制的供求將得到釋放，這將影響匯率、利率和商品價(jià)格等一系列價(jià)格體系，資源配置的有效性增加，有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

不過(guò)他認(rèn)為，鑒于目前很多市場(chǎng)主體，仍有較濃厚的體制痕跡，市場(chǎng)化的程度不夠高，因此在試點(diǎn)內(nèi)，資本項(xiàng)目的開(kāi)放仍會(huì)采取逐步推進(jìn)的方式進(jìn)行。

葉丙南認(rèn)為，首先可能會(huì)放松的是跨境貿(mào)易的資金結(jié)算。他指出，從監(jiān)管角度來(lái)講，不用緊盯上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)的資金流動(dòng)，只要處理好上海自貿(mào)區(qū)與外界的交易往來(lái)，就能有效控制風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)資本項(xiàng)目的開(kāi)放程度越高，越容易受到國(guó)際系統(tǒng)性金融危機(jī)的干擾，未來(lái)的類(lèi)似風(fēng)險(xiǎn)或不可避免。